【山东药玻：业绩符合预期，一致性评价有望带来市场空间】

1. $山东药玻(SH600529)$ 三季报点评：业绩符合预期，一致性评价有望带来市场空间

业绩简评：今日，公司发布2020三季报，收入23.1亿元、归母净利4.14亿元、扣非归母4.02亿元，增速分别为7.2%、21.5%、20.9%。整体业绩符合预期，中硼硅拉管技术顺利进行，注射剂一致性评价有望带来增量市场空间。

经营分析：疫情背景下收入及利润增速符合预期；注射剂一致性评价政策落地，助推龙头药玻企业获利；中硼硅管制瓶产能就绪，拉管技术研发值得期待。

风险提示：减持风险；新冠疫苗带来的药玻瓶增量空间低于预期；中硼硅替换进度低于预期风险；产能释放低于预期；中美贸易站对出口业务潜在风险。

2. $健帆生物(SZ300529)$ 三季报点评：业绩维持高增长，费用水平优化

业绩简评：前三季度公司实现营收13亿元，+35%；归母净利润6.3亿元，+50%；扣非后归母净利润6亿元，+57%。Q3公司实现营收4.5亿元，+43%；归母净利润1.9元，+67%；扣非后归母净利润1.8亿元，+68%，单季度业绩超预期。

经营分析：Q3费用端环比有所扩张，但2020前三季度整体比例仍低于去年。血液灌流行业景气度高，市场需求相对刚性，公司产品处于快速放量期，销售收入加速增长肾病与肝病领域协同驱动，加速发展。在肾病领域，产品已覆盖超5300余家大中型医院；在肝病领域，已覆盖900余家三级医院。公司巩固国内领先竞争优势，同时积极拓展海外市场，长期增长空间大。

风险提示：可转债发行不确定性；血液净化行业的整体监管风险等。@今日话题 

来源：国金证券研究所