【申万传媒&海外教育】公考培训：疫后复苏+行业经营改善，重点关注中公教育、粉笔等
公考培训行业2023是复苏之年。
1）职业教育政策暖风，公考培训需求仍然强烈：2023年国考扩招18.8%至3.7万人次，报考过审人数增5.3%至223.6万人。
2）疫后复苏，省考招录恢复，线下培训机构经营恢复：2023年随着招录节奏恢复正常和线下培训逐步恢复，招录考试、考研、技能培训等有望逐步恢复正常经营；
3）机构竞争趋缓，经营改善。主要公司的战略从激进扩张转向重视利润率和现金流，降本增效，降低协议班占比是重点。
【中公教育】筑底信号明显，将迎改善。取消全收全退班型，降低协议班占比；调整优化冗余人员、经营网点，调整薪酬结构和激励机制，降本增效。经营性现金流逐步改善，短期负债余额明显下降，公司通过股权转让、质押、处置资产、借款等方式缓解现金压力。
股价底部异动频繁，如此频繁的股权转让给机构运作，再加上公司开始盈利，戴维斯双击，目标价10元以上，重回千亿市值也不是不可能