长期以来，集团型企业都被认为是商业世界的巨兽。尽管一些分析人士认为（尤其是西方市场的分析人士），集团型企业缺乏业务重点，但是在亚洲地区，集团型的组织架构往往会被认为是企业成功的标志。由于集团型企业通常是大型的跨国企业，并且由在多个行业经营业务的独立实体组成，因此它们往往具有很强的适应性，并且由于其多元化的性质，通常也能够承受各种冲击。
然而，对于很多投资者来说，拥有不同业务部门的上市公司股票往往会被视为“乏味”的股票，因为它们缺乏像科技公司那样能够激发投资者兴趣的特别新闻。而由于这类企业在不同行业拥有多个业务模块，最终只有其中一些业务有机会带来巨大的回报，而另一些表现却可能不够理想。
不过，这种想法正在改变。$朗华国际集团(08026)$（下称“集团”或“朗华”）最近的业绩报告，则清晰说明了其集团内部各个业务部门是如何运营的，以及集团是如何处理正在亏损的投资和资产，同时还扩大以及发展正在盈利的业务。
为什么现在是了解朗华国际集团的好时机？（港交所：8026）
朗华国际集团业务主要分为三大模块，包括珠宝交易及零售，金融信贷，医药及保健产品的交易及分销。这三个主营业务部门均处于目前国内最热门以及拥有最佳发展趋势的行业。
珠宝贸易及零售- 广东是中国珠宝生产的主要基地，而深圳则以珠宝加工产业而闻名。由于深圳地区的珠宝销售总额目前占全国珠宝销售总额的70%，该集团在深圳的零售和批发业务让其在市场上具有相当可观的竞争优势。集团珠宝业务的战略地位不仅让其能够接触到更多的潜在买家，还有助于降低珠宝运输的物流成本，让整个业务模块一直处于健康成长的发展状态。
金融信贷- 目前银行的借贷业务正在收紧，这也给金融信贷机构带来了更大的市场机会。通过严格的内部风险控制，和严格遵守相关的规则和条款，集团向可靠借款人提供的信贷服务为集团带来了可观的收入。此外，市场预计各国央行将会降息，这也将增加消费者向金融信贷机构申请贷款的需求。
医药及保健品- 刺激国内医药及保健品市场增长的原因有多个。首先，作为人口大国，中国一直致力于成为医药产品的核心创新者。此外，新兴崛起的中产阶级以及正在步入老龄化的社会结构，都在提高全体消费者的健康意识，消费者正在寻求更多高质量的治疗和医药产品，这些因素的叠加为该行业提供了巨大的机会。星展银行（DBS）分析师马克•孔(Mark Kong)和克里斯•高(Chris Gao)表示，国内的医疗体系目前仍处于初步发展阶段，医疗支出在GDP中的占比相对较低，随着人口结构逐步老龄化，消费者对于药物的需求将会增加，因此该行业仍有非常大的增长空间。
这支“集团型企业”的股票拥有大幅增长的潜力
集团旗下的珠宝品牌“六福珠宝”业务收入同比增长达101%。截止本报告撰写期间，集团的珠宝业务收入增长主要来自于国内黄金珠宝产品批发量的增长。集团也在销售其他珠宝产品包括黄金、K金、铂金、钻石和宝石，但目前并没有明确的刺激因素能够显著提高这些产品的营收。
刺激黄金业务的因素：中美贸易局势、德黑兰和华盛顿之间的紧张关系以及英国退欧这几个事件的演化导致投资者的担忧日益加剧，市场正在等待美联储降息，进而将金价推高至6年来的最高位。近年来，由于难以克服的各方阻力，金价一直未能突破每盎司1350美元，但这个情况在今年6月发生了变化。2019年7月19日，黄金现货价格飙升至1453.09美元。 集团的零售和批发业务的战略市场定位主要集中在华南地区，而华南地区是目前最活跃的经济地区之一。 集团正计划在华南地区寻找更多从事珠宝批发的客户，进而拓展其二级黄金销售代理业务。该集团目前拥有上海黄金交易所的二级会员资格，集团可以在上海黄金交易所的线上交易平台处理黄金订单，珠宝批发商也可以通过该在线交易平台向集团下单，批发黄金珠宝产品。
近期金价的上涨预示着一个新的机遇
美联储似乎有可能降息25个基准点，一些分析人士甚至预计降息有可能进一步至50个基准点。这将是自金融海啸以来首次潜在降息。这样的降息将会压低债券的收益率，而债券收益率的下调将会让更多投资者把目光放在黄金上，而且黄金可以对冲目前全球宏观经济环境中的潜在疲软。尽管中美双方进行了多次谈判，但投资者认为，目前距离最终结论为时尚早，因此黄金可能会成为目前最大的赢家之一，而黄金矿产商和交易商也有更多机会获利。因此对于投资者来说，这可能是一个真正值得关注的机遇，因为金价的走高意味着集团的利润率将会相应提高。
潜力无穷的新市场
央行近期大举入手黄金的行为也给市场带来了一些信号。目前应尽可能入手一些低风险的避险资产，为可能变化的经济形势提前做好充分准备。只要集团的二级黄金销售代理业务继续按原计划扩张，集团将会委托更多外部工厂加工更多黄金首饰成品，增加珠宝批发业务的销售量。
由于朗华国际集团（港交所：8026）正在利用现有资源网络大力扩张在广东省的业务，基于过往珠宝业务给集团带来的可观收入，预计今年集团的收入增长将会比去年快得多。
正在计划进一步发展的金融信贷业务
集团在2016年开始金融信贷业务，并收购了一批在香港持有合法货币借贷牌照的公司，以获得相应的收入来源。金融信贷业务也在持续增长，目前也已经获得了理想的成绩。
在全球宏观经济环境疲软的背景下，外界普遍预计全球各国央行将降息，首当其冲的应该是美联储。由于香港的货币政策直接受到美国影响，美国的降息举措将会导致香港出现类似降息。随着低利率的临近，借贷需求将会大量涌现，有利于像朗华这样的信贷机构。
同样的，目前显出疲态的银行贷款业务，也促使央行发出进一步放宽货币政策的信号。这可能会成为朗华拓展其金融信贷业务的合适时机，因为银行贷款的减少将会让市场涌现出更多对替代融资来源的需求，这也正是朗华的业务范围，因此这部分需求将会成为朗华的业务增长契机。尽管金融信贷是集团的最新业务之一，目前只占据集团总营收的一小部分，但这一领域的发展计划将可能会使其成为集团最重要的业务部门之一。
或者有投资者还记得，2008年美国次贷危机期间，有金融机构在股市中蒙受了相应损失。但是这一次，朗华已经提前准备了应对策略。集团对其贷款安排进行了内部风险评估，并重点关注借款人拥有的资产和投资是否有足够财务能力来偿还其所进行的贷款，不会考虑任何形式的证券和抵押，贷款的目的仅仅是提高借款者在短期内的现金流，这和美国银行在危机形成过程中所采取的的高风险放贷行为形成了鲜明的对比。在美国的危机形成的过程中，即使没有信用记录、没有资产、没有收入的借款人，也能够获得贷款。
更多的合作关系意味着更多的市场机会
2018年12月的前9个月，集团的制药业务收入同比增长142%，达2420万港元。这一优异的表现得益于集团与广东西部的制药公司、连锁药店、和合作医院的良好业务关系。
事实上，新兴市场是很难进入的，尤其是国内市场对外部投资者的开放举措仍在缓慢推进中。由于不同地区的条款略有不同，不同地区之间需要的解决方案也各不相关。但朗华已经着手解决不同地区之间的医疗市场体系失衡问题：
朗华拥有的经营许可证允许其在不同制药公司、连锁药店和医院从事药品、保健品和医药耗材的销售； 朗华在广东省内拥有强大的医院网络，覆盖全省至少10个城市； 朗华已经构建了完善的医疗分销渠道。
朗华目前的战略非常清晰，那就是扩张。集团的发展重点在于，通过充分利用过去几年建立的资源网络和市场信任，将业务拓展到更高的水平，以拓大医疗分销渠道的规模，为集团赢得更多的销售。
有一点值得注意的是，尽管朗华的业务处于快速增长的行业，但它的业务实际上具有较强的防御性。在目前经济形势不明朗的情况下，个人买家和投资者对珠宝业务的兴趣在增加，也令到珠宝业务受益。保守观点认为，无论经济形势如何变化，超级富豪通常都能保持其超级富豪的水平，因此他们任何时候都能够随心所欲地买入珠宝。
同样，由于获得银行贷款的借款人正在减少，信贷业务的市场需求一直保持稳定，更多信贷需求会被放出到市场上，降息对任何货币的贷款业务都非常有力，因此这会成为朗华快速扩张的下一个切入点。
此外，国内人口发展趋势也在推动医药和医疗行业的发展。不管市场表现如何，也不管未来会否有任何形式的关税，医药和医疗行业都将是需求旺盛的行业。
巧妙的是，朗华这样的集团型企业可以将3个看似毫无关联的业务整合进一个经营体系内，并且恰好三个业务模块都是处于高增长防御型行业。因此，无论下一次变化合适来临，朗华（港交所：8026）这样的集团型企业都会是相对较为安全的选择。