全球加速动荡，正在导致全球化的加速解体——事实上，如果沿着这个脉络推导，拉长周期看，黄金价格的暴涨，这还不是最最可怕的。最最可怕的，其实是大宗商品，尤其是大宗农产品的未来可能性暴涨，这很有必要成为我们当下研判金融市场的中期主线之一。
在全球化时代，一国个别大宗商品的短缺，可以通过市场化的手段，从其他国家买入从而弥补缺口。但是，一旦全球化彻底解体了，那么，如果一国个别大宗商品发生短缺，而原来能够提供这类大宗商品供给的国家，却因为脱钩脱链以及阵营站队等因素，不再供应给发生具体大宗商品短缺的国家、又或者要求必须大幅加价才供给给发生具体大宗商品短缺的国家，其最终结果必然会导致多数大宗商品价格的大涨特涨，毕竟，就大宗商品或资源类产品而言，全世界没有一个国家能够实现真正的自给自足，即便是地大物博的大毛也不行。尽管，我们不希望这一幕真正发生，但是，春节之后，无论大宗商品的铜锌锡、大豆豆油白糖的价格显著上涨，还是俄乌、中东乱局的显性升级，这些其实又都给我们敲响了一个警钟，部分大宗商品未来随时有可能发生价格失控。
本轮黄金价格的大涨，主要逻辑是全球动荡导致全球化共识的加速解体，次要逻辑才是美联储货币政策的预期转向，又或者说，决定黄金价格的逻辑源点，从来都是货币共识第一、战争（显性的或隐性的）第二、美联储货币政策转向预期。
参考70-80年代，两次中东石油战争期间，黄金的价格指数：可以知道，在10年间，国际黄金价格从80美金涨到最高800美金/盎司，大约为10倍。
同样的，我们比较在1934-1945年期间的日本，各种大宗商品价格飞涨，涨价幅度超乎想象。与战时通胀开始前的1934年水平相比，1945年终战时的白糖黑市价格已经上涨了700倍（官方价格涨了300%）。同时期日本主食的价格仅上涨46倍，肉类也只是上涨了75倍。据当时的报纸报道，日本德川分家的家主，驻三菱造船的军代表都吃不起白糖。
对此，我们可以回顾一下二战金融史，在二战期间，全球范围内，暴涨幅度最大的商品，其实不是黄金，也不是枪炮，而是粮食，粮食在二战期间最高涨幅最达200倍，而粮食中的白糖最高涨幅更是一度高达600-700倍，当时流行一句话，“一公斤白糖就可以换一个老婆”。
糖和食盐、蔬菜和五谷杂粮一样，都是我们的生活必需品，是维持生命必不可少的。人体每天需要摄入10到30克的糖分，才能维持正常的新陈代谢；如果从事体力劳动和体育运动等剧烈运动，对白糖需求量更大，需要摄入50克左右的糖分。平时我们吃的食物，如面粉、玉米、小米中，本身就含有一定的糖分，即使不直接食用白糖对人体不会有什么影响。可如果到了战时，白糖的重要性就显现出来了。因为一旦发生战争，运输线和后方工厂是对方打击的目标，食品的生产和运输肯定会受到影响。而且在战火纷飞的前线，不可能跟平时一样做出士兵们需要的饭菜。如此一来，食品就难免会出现短缺。这个时候，白糖就受到青睐。
中国营养学会2000年提出中国居民膳食能量参考摄入量指出，成年男性轻、中体力劳动者每日需要能量为2400-2700kcal*（大卡）；女性轻、中体力劳动者每日需要能量为2100-2300kcal.白糖是一种高热量的食物,每100克白糖之中还有400大卡的热量。而且白糖人体吸收快，在没有食品的时候，只需要摄入少量的糖分，人的能量就能得到及时的补充。比如50公斤的麦芽糖，就能补充150个战士一天的能量。假如换成是大米或者面粉，最低需要至少200斤。
说到糖的作用，不由想起了上甘岭的故事。抗美援朝的上甘岭战役中，志愿军战士高守余从天亮到黄昏，用手榴弹、爆破筒独自裹伤而战，击退了韩军六次冲锋。这中间由于韩军密集的炮火封锁，他得不到任何支援，一天就吃了口袋里三颗祖国慰问团带来的糖果，坚守住了至关重要的6号阵地。
糖还可以解渴。日军配给的压缩饼干中，都配有一定数量的红红绿绿的小糖豆，这种酸甜味的小糖豆除了提供热量还能够不断刺激人的唾腺分泌口水，即使一直吃压缩饼干，也不用着急找水喝。由此可见，在战场上，糖在关键时刻能发挥其它食品不能发挥的作用。白糖还是一种很好的天然防腐剂,很多食物加大量白糖,就可以保存很久。
糖制品，除了体积小，便于运输和携带，还有一个优势，那就是保质期长。我们做出的饭菜，在夏天几个小时就可以变质，不能食用；蛋糕的保质期，也不过一周左右；蛋黄派之类的蛋糕保质期三个月左右。而白糖的保质期就长得多，一般白糖的保质期是十八到三十六个月，绵白糖的保质期要比白砂糖的保质期长一些。即使在30℃以上的高温和高湿环境下，各类凝胶软糖的保质期能达到12个月，硬糖保质期也能达到10个月以上。压片/抛光糖的保质期主要受湿度影响，包装密封良好时保质期可达到18-24个月。
糖还有个优点，那就是它的体积小，不占地方；相同体积，糖的能量更高。假设战时运输线被切断，食品供应跟不上的话，酵母、麦芽糖、葡萄糖压制成的食品，它们热量高、体积小，运输更方便，储存运输量就会大大减少；而这些糖制品也非常好携带和保管，所以说它们是各国军队必备战略物资。
虽然我国白糖年产量很大，但是跟棉花一样，平时就要有足够的储备，才能高枕无忧。早在三十年前，商业部就专门出台了《国家储备糖管理试行办法》，对白糖进行储备，以备不时之需。2002年和2006年，甘蔗出现冻害，产量锐减，有上百万吨国储糖投放市场，及时稳定了糖价。
如果你认为白糖的作用只限于食用，那就大错特错了；白糖还是生产乙醇的主要原料。糖加热后形成糖浆，然后就可以用来生产乙醇 ，乙醇首先是重要的化工原料和燃料添加剂，按照一定比例混入乙醇的燃料汽油品质优良，对于处在战争状态的国家来讲弥足珍贵，这就导致糖非常珍贵了，一般都会受到管控。
很多人对乙醇这个词比较陌生，其实它的俗名大家一定耳熟能详，那就是酒精。酒精在战场上可以为受伤或感冒发热的战士进行退烧，处理伤口的时候，酒精可以消毒杀菌。我国生物燃料乙醇产量目前约为260万吨，还不及美国的十分之一。药用乙醇的需求量每天90万吨，到了战时需求量会更大。虽然白糖不是生产酒精的唯一原料，却是生产乙醇的主要原料。食品和饮料中需要添加白糖，饭店和居民炒菜的时候要放糖，生产乙醇需要白糖，白糖在生活中的作用太大了。
当战争爆发的时候，营养价值高、体积小、保质期长的糖有可能稀缺物资，成为硬通货。
春节以后我们看到这方面的信号，也看到了全球动荡的加剧。原来的战争限于局部，比如以色列和哈马斯，现在范围扩大到胡塞武装，黎巴嫩真主党叙利亚伊朗。这个故事越来越复杂，所以我们今天无法确定什么时候局势会进一步发展。我觉得未来1~2年内可能看到农产品大涨，涨幅可能会超过黄金。
特别是对中国而言，就是农产品存在比较明显的自我供给短缺，比如大豆通过进口来满足自我需求占比率达到85%，而白糖超过30%，有一大部分需求要通过进口来实现。如果全球动荡持续加剧的话，这种产品的金融属性会进一步加大，哪怕有一点小小的供给短缺，如果外部市场不给你供应了，这个价格要涨10倍20倍30倍都正常的。
10%的商品短缺，如果无法通过外部来满足的话，最终导致商品的涨幅可能是10倍，不要觉得夸张，这是历史统计过的数据。因为有些东西是刚需，这个东西跟贵金属还不太一样。所以中国要在粮食这一块，不管哪个环节增加自我供给比例。因为这不仅会影响我们的日常生活，对投资者的影响也很大。
危机时候涨得最多的不是黄金而是白糖，二战日本国内白糖300倍涨幅，黑市价格涨了700倍。危机时候钱不是最重要的而是资源，纸币不如黄金，黄金不如白糖。可以看见可可130%涨幅后，白糖要创历史新高。
最新全国糖业协会公布的最新产糖量前十的集团公司如下：
从已上市公司来看，
$中粮糖业(SH600737)$ （全国排名七，上市公司排名第一）当前国内产能70万吨+澳洲产能30万吨（均为100%权益），自产糖总产能100万吨（另有进口精炼产能215万吨）。中粮糖业当前市值220亿，权益自产糖产能100万吨，市值/产能为2.2亿/万吨，即每万吨自产糖产能对应的市值为2.2亿，确定性高（23年20亿净利润，80%的分红率，股息率约8%），弹性仅次于广农糖业。
$广农糖业(SZ000911)$ （广西农村投资集团控股，全国排名第六，上市公司排名第二），总产能120万吨，其中南宁糖业70万产能（上市公司100%权益），三博公司50万产能（上市公司10%权益），广农糖业当前市值34亿，权益自产糖产能75万吨，市值/产能为0.45亿/万吨，即每万吨自产糖产能对应的市值仅为0.45亿，在所有已上市糖业公司中市值弹性最大。
$粤桂股份(SZ000833)$ （以进口机制糖为主，自主制糖收入仅4.8亿，对应产能估算约8万吨左右），当前市值42亿，权益产能8万吨，市值/产能为5.25亿/万吨，即每万吨产能对应的市值为5.25亿，糖业业务占比低，总量低，不做首选。
冠农股份 （以自产白砂糖为主），自产糖年产能约3万吨，当前市值69亿，市值/产能为23亿/万吨，即每万吨产能对应的市值为23亿，自产糖业务占比低，总量低，不做首选。