N只“创50”指数，你真的“拎得清”吗？

不造小伙伴们有没有发现，今年创业板指新添了hin多指数“大兄dei”呢~

1月23日， 深交所发布“创蓝筹”、“创成长“；

4月18日，又发布了“创业大盘”；

7月15日，恒生指数公司也来了，推出恒生A股创业指数。

仔细数数，现在创业板指数大家庭里的成员还真不少呢！前有创业板综、创业板300、创业板指，后有创业板50、创蓝筹、创成长、创业大盘、恒生A股指数，好不热闹。因为后面这几只指数成份股都是50只，暂且就叫他们N“创50”吧。

之前小创重点说过创业板指与创业板综的区别，想了解的可以点下面的文章看一下：

创业板指和创业板综到底有啥区别？

今天我们重点来唠唠这N只“创50”指数与创业板指的区别，让大家也能“拎得清”。

一、指数编制各有倚重

为了让大家看得清楚，小创先列个表：

从选股标准来看，创指、创50和恒生A股创业指数为市值加权指数，而创业大盘、创蓝筹、创成长则为策略加权指数，比如创业大盘选股重点看基本面、创蓝筹重点看盈利能力，而创成长则着重成长能力。这两种加权方式并没有优劣之分，只不过侧重点会有所不同。

【这里小创对市值加权与策略加权做个小科普】

市值加权指数：国家上采用最多的指数加权方式，其中美股标普500、港 股恒生指数和我国内地大部分股价指数基本上都是，例如上证综指和深证综指，因此追踪市值加权指数的指数基金最多，流动性最高，费用最低。

优点：

√计算方法简单，容易复制，易管理，追踪误差相对较小。

√有效市场理论和资本资产定价模型等理论支持下的投资策略。

策略指数：目前市场上对策略指数的定义不尽相同。

Portfolio Solutions认为策略指数主要采用除传统被动选股/市值加权以外的方法进行编制，以获取超越市场基准的收益或与市场不一致的风险敞口(Beta)。

标准普尔认为策略指数是对某一资产或多类资产运用量化框架或主题的方式进行编制。

中证指数公司认为策略指数是除了传统的只做多的市值加权指数之外的指数，其与传统指数本质区别在于：一是采用非市值加权；二是可以采用多空两种方式投资。

说白了策略指数其实中寻求被动管理与主动投资的一种平衡。

优点：

√与传统指数基金相比，将积极主动的投资理念指数化，通过简单被动地复制指数获得指数本身隐含的超额收益。

√与普通主动投资产品相比，策略指数产品严格遵守指数投资的纪律性，同时其投资透明度更高，同时收取更低的费用。

从成份股数量来看，其他几只都是“创50”组合，而创业板指则是创100，因为这些“创50”选来选去都不会跳出创100的范围，所以可以说创指是这几只“创50”的“大姐大”。由于覆盖范围较广，由最具代表性的100家创业板上市公司股票组成，反映创业板市场层次的运行情况，所以创指已经成为了市场主流的中小创指数代表。

二、医疗、工业、信息技术行业“三板斧”

7月15日，恒生指数推出恒生A股创业指数的时候小创特别注意到一点：

恒生A股创业板指数追踪于深交所创业板上市的市值最大50只A股之表现，捕捉创新业务及新兴行业的潜在增长之投资者提供参看。占比最高的三个业务类别分别为医疗保健、工业工程及软件服务、合共占成份股比重超过60%。

数据来源：Wind，截至2019年7月24日

其实，小创注意了一下，除了创成长和创蓝筹，其他四只指数前三大行业均为医疗保健、信息技术与工业，占比均超过60%，而创业板50、恒生A股创业指数、创业板指甚至超过70%，不过在具体占比上会有细微差别。总体而言，创蓝筹与创业板50重合度较高，信息技术与医疗保健占比高，恒生A股创业指数单一行业占比更大，而创业板指则更均衡。

三、指数长期表现

因为创蓝筹、创成长和创业大盘的基日均为2012年12月31日，所以在指数表现比较上我们选取从2012年12月31日以来的年度表现。

数据来源：Wind，数据区间20130101-20181231【注，恒生A股创业板指数暂无回测数据】

从年度表现来看，在2013-2015年创业板震荡向上的行情中几只指数均取得了不错的成绩，而之后由于市场风格的转变，中下盘风格指数均表现低迷。

从指数表现可以看出来，创业板50与创成长波动较大，进攻性较强，而创蓝筹、创业大盘和创业板指从则表现更均衡。

最后小创再来“拎一下”：无论是深交所发布的创蓝筹、创成长，还是恒生指数公司发布的恒生A股创业指数，都为创业板指数的队伍的扩大做出了贡献。对于投资者而言由于指数种类的变多选择也更多了是件好事。而且，各大公司扎堆发布指数，也从侧面说明了他们对创业板投资机会的看好哦~

不过，小创仍然要提醒一句，历史业绩并不代表未来业绩，这些指数之后具体会如何表现，还得“骑驴看唱本”咯。

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