$新化股份(SH603867)$2025年全球锂电池回收空间大约在1500亿，新化股份预估市占率在15%，锂电池回收业务将为新化新增营收225亿，净利润约35亿，按25倍PE计算，锂电池回收业务将给新化带来的新增市值约800亿。
$新化股份(SH603867)$
　　回收及提锂相关订单进展顺利，有望成为锂资源提取、回收相关领先企业。香料产能逐步释放，贡献业绩确定性增长。
　　公司萃取法用于盐湖沉锂母液回收及电池回收，整体将锂提取/回收率提升至95%以上，电池回收提升至98%-99%领先于同行，成本相对较低，在锂价下跌情况下仍具有较强成本及效率优势。目前公司积极与龙头电池回收企业、整车厂进行对接，年内有望逐步落地相应订单。公司进军千亿回收市场，有望成为锂资源提取、回收相关领先企业。
我国新能源行业快速发展，盐湖提锂市场规模有望快速增长。目前，我国已成为了全球最大的碳酸锂消费国。据中期研究数据，2022年底，我国碳酸锂消费量为50.5万吨，占全球消费量的81%。据《中国盐湖卤水提锂产业化技术研究进展》（乜贞等）数据，我国约80%锂资源量存在于盐湖当中，但由于我国盐湖锂资源的开发受到了技术壁垒和地理生态环境制约，我国盐湖提锂产业在世界锂盐产业中占比仅10%左右。随着我国对于锂资源安全供应意识不断增强，以及对于锂资源需求的快速增长，盐湖提锂市场规模有望快速增长。目前主要的盐湖提锂技术当中，萃取法通过采用对锂具有高选择性的有机溶剂，将锂从卤水中萃取入有机相，之后再将锂洗脱，可针对性地将Li+从溶液中萃取出来，具有选择性高的突出优势，因而在青海高镁锂比盐湖卤水提锂中得到了工业应用。据大柴旦行政委员会官网、格尔木融媒公众号等报道，青海兴华锂盐、金昆仑锂业分别在青海大柴旦盐湖具有1万吨/年氯化锂产能、0.3万吨/年金属锂产能。此外，溶剂萃取法还具有操作过程简单、自动化程度高、耗能少、投资成本低等优势。萃取法提锂过程主要包括萃取、洗涤、反萃、再生4个工序，而在萃取过程中，萃取体系的性能对最终的提锂效果起到了关键性作用，其中萃取体系磷酸丁三酯（TBP）+FeCl3应用广泛。但TBP存在较强的溶胀和腐蚀设备的问题，同时存在一定环境污染的风险。后续行业还需积极开发绿色新型萃取体系，避免萃取剂对设备以及环境的破坏。总体上看，在新能源行业快速发展的推动下，萃取法提锂技术凭借其选择性高、自动化程度高等优势，有望在盐湖提锂行业中获得更大的市场占有率，未来发展空间广阔，看好具有较强研发能力的，具可研发绿色新型萃取体系的企业。受益标的：新化股份。