#雪球星计划公募达人# @今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金研究院 $工银前沿医疗股票(F001717)$
Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~
在医疗主题投资领域，葛兰和赵蓓都是大家所熟知的“医药女神”，不过在业绩层面，赵蓓的表现要比葛兰更好一些。
今年以来医疗板块继续遭受着市场的压力，表现一直不太好。
赵蓓面对下跌的行情，又做了哪些操作呢？
今天就给大家解读赵蓓的代表作-工银前沿医疗A（001717）一季报内容。
来看看医疗主题基金中，工银前沿医疗A的投资价值还有多少吧！
1、基本概况回顾
工银前沿医疗A是一只股票型基金，成立于2016年。
赵蓓从基金成立管理到现在，值得一提的是，2019年底她去休产假，找谭冬寒代管基金，而今年3月份赵蓓又去生娃（据说是三胎），她还是找谭冬寒代班。
一季度基金的规模自成立以来，首次出现大幅下滑，从去年四季度的176.25亿缩水到了150.74亿。
别看资产规模降低了很多，其实工银前沿医疗A一季度的总份额变化并不大，只比去年四季度少了一亿多份而已。
这就意味着，一季度基金亏的钱还是蛮多的，我们来具体看看工银前沿医疗A的收益情况。
2、收益怎么样了？
（1）收益展示
工银前沿医疗A成立至今有6年多的时间了，累计上涨222%，是同时期沪深300收益率的6倍，中证医药指数收益率的8倍！
从2019年下半年开始，工银前沿医疗A开始加速上涨，2021年7月涨幅最高达到过416.1%！
不过从去年下半年开始，工银前沿医疗A就开始了跌跌不休的走势。
今年以来，工银前沿医疗A累计下跌24.48%，跑输沪深300，略微跑赢中证医药指数。
既然是医药主题基金，那么就必然要和同行们对比一下啦：
在今年这种糟糕的行情中，赵蓓和葛兰表现相对较好，纷纷跑赢其他同行和指数。
下面再看看工银前沿医疗A的波动情况：
（2）回撤（下跌）
今年以来，工银前沿医疗A的最大回撤是-24.86%，发生在4月25日，当时全市场处于大回调的行情。
在那一天也出现了基金成立以来的最大回撤-37.92%。
无论是基金成立以来，还是只看今年以来的回撤，工银前沿医疗A的回撤幅度都比大盘更高，想要买这只基金就一定要做好收益大幅波动的心理准备！
3、都调了什么仓？
（1）前十重仓股分析
一季度，工银前沿医疗A的股票仓位是85.80%，对于股票型基金而言，这个仓位水平并不算高。
前十大重仓股占比是54.71%，基金持股集中度偏高。
虽然赵蓓在3月底就去休产假了，不过工银前沿医疗A披露的一季度重仓股变化并不大，这就说明基金的管理依然是赵蓓主导。
新增中药股华润三九和化药股华东医药，剔除医药外包服务的普洛药业和做医疗器械的昌红科技。
整体上工银前沿医疗A的仓位先降后升，加仓医药外包服务，比如药明康德，凯莱英、博腾股份、美迪西。加仓中药板块，比如华润三九。减仓消费医疗，比如爱尔眼科。
一季度的一番操作之后，效果还是比较明显的，工银前沿医疗A前期被医药指数压着打，但是后来就开始反超，顺便还跑赢了同行。
工银前沿医疗A的超额收益业绩归因说明了两件事：
1、近一年医疗行业是真的惨；
2、赵蓓能在行业亏钱的情况下，还能通过挖掘个股和调仓赚取正收益，说明她对行业细分领域的机会把控能力很强！
数据来源：cnhbstock基金研究平台
下面来看看赵蓓一季度的投资策略吧！
4、一季度说了什么？
我们先来看看基金的一季报解读：
首先要表扬一下赵蓓，把调仓逻辑解得很清楚，而且也确实是延续去年的投资观点在调仓。
一季度，赵蓓认为CXO（医药外包）在大幅调整之后，当前更具投资性价比。
中药被政策关怀，也更具投资价值。
而消费属性更强的医疗服务有一定的业绩预期下调，赵蓓暂时做了减仓。
具体来看看她在季报里的观点吧：
总结一下
工银前沿医疗A今年以来表现不佳，累计亏损21.83%，跑输大盘。
作为一只行业主题股票型基金，工银前沿医疗A行业个股双集中，难以分散风险。
不过赵蓓在一季度的调仓还是有效果的，跑赢医药指数和同行。
如果你在找一只医药主题基金，工银前沿医疗A是目前不错的选择。
最后给大家提醒一下医药行业的风险：
中国药企最大的客户是政府，药企的议价能力较弱，医疗行业及其周期性受政策的影响程度高。
由于疫情防控对医保基金支出压力很大，未来集采的力度或许会加大，这会压缩药企的利润空间，影响股价。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
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