$博汇纸业(SH600966)$前前几天17.5左右卖了博汇，留下一千股做纪念。从18.88的后悔到今天的运气，目前还没有接回的打算。做为坚定看好博汇的我，这次食言了，也有些失望，希望在半年后能重新回来，先做一阵子鲁商发展、溢多利和煤炭etf过渡。我有些观点供参考。

两天的暴跌，不是因为业绩，也不是定增本身。而是消失的预期。

首先，业绩是完美的，并非股友说的不达预期，你还想要怎么样的预期？

其次，高价定增，用更少的股份代价弄到钱，对原股东是好事，保证了每股含金量，至少比5.3元的要约收购价好太多。

实际上的预期是我19年12月买入后坚信的理由，金光举牌是双重利好，二级市场扫货再吞并大股东博汇集团，来势汹汹，不但快而且展现了资金实力，让股东有期待；再者同业并购除做大做强外，解决体内体外的竞争问题有监管要求，暨不损害上市公司股东利益，需要将金光其它卡纸资产注入公司或置出博汇卡纸用金红叶置换。

而这个定增公告没有预期内的事项，下次大动作至少半年后，从预期落空到时间成本算，先走是一个最好的选择。清风注入可以给30倍以上估值，但卡纸是不值20倍市盈率的。