分红还是不分红好:以通策医疗为例

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网友留言:国九条对分红的要求是利好吗?

答:虽然这没有一个统一的标准答案,但总的来看,从政策上规范分红要比不分红的要好。

我先来看一下本次国九条政策后,证监会发布了关于分红的一些要求和基本框架。

首先是要求具备分红能力的公司要分红,大体的方向上鼓励尽量多分红,比如我们以主板公司为例,要求分红金额总金额要超过,三个会计年度平均净利润的30%,这个怎么理解,比如通策医疗三年一共创造18亿元净利润,那么平均每年就是6亿元,6亿30%=1.8亿元,也就是三年合计一共分红要超过1.8亿元,相当于这三年总利润的(1.8亿/18亿)100%=10%。

那有的公司即使三年一共赚的钱都没有5,000万元,选择这个比率分红就没有什么负担了,对于像通策医疗这样一年能赚6个多亿的公司,公司又正在快速的扩张当中,其实钱还是挺紧张的,他就可以选择比这个分红比率更底一些的总金额不低于5,000万元(创业板块金额调低为3,000万元)的政策。

如果它选择三年合计只分5000万元,那么只占三年总利率的(0.5亿/18亿)*100%=2.78
%,就远低于10%的要求了,从政策上,证监会还是很希望公司能多分红,不要太小气,未来也会对这方面更加完善。

我个人的看法上,还是比较赞同,有福同享,有难同担,有利润要和中小投资者共享,能达到50%的分红比较好,比如通策医疗因为是属于年年都在并购扩张的企业,所以赚来的都拿去不断收购扩张了,以至于钱都没有拿来分红,对于通策医疗不分红,总体来看,我觉得还是不好的。

因为控股股东和管理层有钱了,一般都会会乱并购,储蓄多了乱花钱很正常,这个乱花钱,一般都花在名声上,而不是花在实效上,比如通策医疗因为一直不分红,手握很多现金,于是就去买和仁科技,至少我对和仁科技实在是没有什么好感,觉得品质很不好。

花巨资买这样一个不怎么的公司,资本市场对这笔投资也是不认同的,在公告收购和仁科技股价出现暴跌,也表明了资本对于这次花钱的态度,但对于吕建明先生而言,拿到了和仁科技的控股权,扩张了自己的商业板图,得到了和仁科技的控制权力,名声上也得到了,控制着两家上市公司的好名声。

但是对于我们中小投资者而言,和仁科技公司的经营水平太差,公司盈利水平也很差,公司未来可持续经营和经营能力对标行业竞争对手,也是很差,实在是是肥上吕建明先生个人的声望,但对我们中小投资者是赤祼祼的伤害。

如果能把钱分下来,公司就没有那么多现金储蓄,使得管理层可支配的钱会少一些,这样对于公司在扩张的道路上,速度会得到适当的抑制,这样公司就不会乱买资产,乱投资,乱扩张,反而有利于公司健康的发展。

我现在持有通策医疗,对于通策医疗这样的铁公鸡,只想着扩张,不想着分红,我还是心里不舒服的,但考虑到公司整体的成长性,和经营能力还是很强,才买它,现在政策上对分红有明确的规定,这一点上,我还是很喜欢的,很支持政策去约束一下铁公鸡的公司,哪怕是快速扩张中的公司,放慢扩张速度并非什么坏事。

总的而言,对政策上要求企业赚钱了就要分红,和我们广大中小投资者一起共享企业的经营成果,我还是很非常赞同的,这样我们才能被公平的风险共担,利益共享的对待。

通策医疗,有分红肯定是更好的,但是没有分红也不影响整个公司的优秀,整体上瑕不掩瑜,其实我们在整个投资当中也不可能找到十全十美的公司,我们不但要看到公司闪光的一面,也要看到公司不足的地方,当然我们也不要只看到缺点,然后以点代面,就否定整个公司,这也不客观。

全部讨论

04-14 17:39

按照你分析的,通策扩张速度后面会放缓吗

04-14 17:32

郑总你好,通策2月5日发布的回购3000-5000万股票用于注销,还没开始是吗