每一种花都有它自己的花期，在它还没有开花的时候，不要过于悲伤和看空，这几天大盘虽然比较不景气，但是上海机场的表现正好相反，还是比较不错的，就像我们上个星期分享的，不要因为行情开始回暖，觉得上海机场抗涨，然后进行调仓换股，那正好两边打脸。
其实价值投资就是选一家很优秀的公司，然后等它股价很便宜的时候买入，不以热点为驱动力，不跟着情绪走，而是以业绩的增长为驱动力，2024年市场正在回归业绩，正在重回到价值投资的道路上。
大盘从2024年2月5日那到2665点~3015点，仅仅只用了8个工作日，但主要是上证50成份股涨，以致于到了3015点的时候，大家就发现指数回来了，但个股并没有回来，钱不见了。
接着大盘一直都在3000点上下开始震荡，天天都是杀小微盘，但是沪深300ETF成分股并没有出现大跌，大多还继续上涨，也就是400亿以上的那300家公司，并没有怎么跌，只是徘徊而已。
实际上从2665点~3015点的上涨，是市场开始回归业绩为线的投资，而沪深300指数成分股代表着中国最为核心的资产，所以从2月5日那天到现在，如果不是去买业绩的话，结果都挺惨的，其中业绩比较好的高股息公司，表现特别亮眼，其中以长江电力为代表。
3月份整个大盘进入了震荡期，没有业绩的小微股票虽然也补涨了一下，最后还是没有回到3000点之前的位置上，4月份是年报和一季度报集中发布时间期，这时候小微公司的压力将会更大。
200亿以上的好业绩的公司大多公司在行业具有较强的竞争力，他们的业绩大概率还是会不错的，当然一些行业可能4月份会很有压力，比如2023年全行业都在亏损的猪肉行业，房地产行业，他们的业绩总体上还是比较悲观的，4月份对于它们来说，会是一个不小的压力。
其实如果我们以业绩为投资主线，这样一条脉络整理后，大家看到，虽然每天都有各种各样的热门，都有各种板块进行轮动，投资者发现没得买的时候，大家就会去考虑到业绩是永恒的支撑，回归业绩为主线的投资就成为了长期趋势。
在投资中，那无论是什么行业，不管是什么公司，不也管有没有护城河，在中长线投资中都不是上涨的理由，最主要的上涨动力来自于净利润+现金流同时增长，这是头部白酒为什么一直都是A股最好的投资品之一的原因所在，只要能证明一家公司未来净利润同比是增长的同时，现金流也是增长的，股票就会上涨。
当然还要考虑为什么需要护城河，对于价值投资者，护城河是为了更容易更准确的推算他未来的净利润和现金流，也就是所谓的确定性，但综合来看，我们牢牢的把握住净利润增长+现金流增长这条主线，投资节奏自然就会慢下来，也会不再会因为短期的涨跌而焦虑，茫然了。
把眼光看远一点，投资就变得容易了很多，就不会每天都像打仗一样，无比的紧张，焦虑，打个比方，比如五粮液，1、未来的酒好卖，品牌是趋动力。2、净利率，ROA，ROE高，现金流好，虽然因为公司很大而上涨会很慢，但是持续经营稳定赚钱的能力是毋庸置疑的。3、正常的工业公司20倍PE，市场常态下一直他30倍的PE值，一直这么高的净利率，在20倍PE值时买了，中长期看肯定是亏不了的。
当然有可能出现继续下跌，五粮液在史最低是12倍的PE值，如果你20倍买入了，可能会亏损40%，但那又有什么关系呢？有时连20PE都好难好难等得到，如果真买在20倍PE值并不贵，短期出现亏损并不影响他股价回到正常30倍的PE值啊。
这么一想，当五粮液在20PE值以下时，你可能不但不害怕，反而变得更加的勇敢，想着囤积更多的五粮液股票，我投资上海机场的逻辑就是这样的，是基于他经营的确定性而做出的长期持有的决策，亏损了不会担心，盈利了不会焦虑。
我个人没钱得投资还是需要看远一点，亏了钱也不要气妥，因为海啸来了，会游泳没有用，除非你天天做短线交易，就像天天在池塘钓鱼的人，当然不怕海啸，但是不去大海捕鱼，是不会赚到钵满盆满的大钱的。
在我们价值投资中，护城河的重要性是在于确定性的未来，比如不好的公司未来不但赚钱能力不一定能保持现有的水平，还可能公司直接破产掉，当然好公司也不能买了，否则要用时间去夯实它的股价，这个过程就非常的漫长而又痛苦，所以好公司也要尽量在他回撤到很多便宜的时候买。
对于未来无法持续净利润增长的公司，买贵了就不是时间能平复的，可能会是永久的本金损失，比如某游游景区，它日接待人数是有上限就2万人，业绩不能无限增长，股价从10元涨到45元，如果以40元买入，那是永久性的本金损失，相比如果贵州茅台以2600元价格买入，损失也很惨重，但至少可能通过等几年来回本，所以无论如何，买贵了都是灾难。
A股80%是散户，散户都喜欢10元以下，50亿以下的公司，这些公司的业绩大多比较不好，赚钱能力不行，在经营过程当中跟对手的竞争能力也不足，未来的经营，需要面对着巨大的压力，赚钱更大概率会变得越来越差，也具有超高的不确定性。
这些小市值，低单价的公司，大多数是没有太大的经营上的核心竞争力，这也使得公司的内在价值不大，也就不存在着所谓的价值投资，持仓小市值低单价的公司，大概率是时间越久，风险反而是越大。
总的来说投资的路上，虽然有各种不确定的因素，但是选择好公司，然后在他便宜的时候去购买他，虽然你的决策并没有十全十美，但总的来看你的投资策略就会是瑕不掩瑜，取得不错的成绩，在投资的道路上，我们最终一定要回归以业绩为主要上涨趋动力的战略，虽然这条路上必定会是坑坑洼洼的不太容易走，但却是一条通往财富的康庄大道。