什么是重整？
1、我相信很多人到现在连重整/重组分不清！简明而要的说：重组是赋能增加资产的，增加业务能力的。重整是处于破产边缘的企业，通过法律途径，豪迈地挣脱债务束缚。重整其实就是一个倒逼机制，企业摆脱债务困境，在政府、法院、管理人、投资人等多方配合下重获生机。
2、企业资不抵债进入破产程序通常有三种结果，和解、破产重整或者破产清算。破产重整制度适用于可能已经发生破产原因但又有挽救希望与挽救价值的法人型企业，债权清偿率通常高于破产清算。是避免企业直接破产的一种再建性制度。
3、2019年6月最高院《加快完善市场主体退出制度改革方案》，并购重组根据其处于法院庭外、庭外庭内衔接或者庭内的不同阶段，可分为庭外重组、预重整和重整。
庭外重组：庭外重组通常是指公司企业进入司法程序之前，经营情况尚属正常的情况下，通过股权并购、资产并购、债权重组等方式所进行的并购重组。通过庭外重组，并购方的主要目的是获得相关资源，以便于企业做大、做强。庭外重组隐藏的风险通常比较大。
预重整：预重整是公司企业在启动重整程序前，先行进行庭外谈判，由债务人、债权人、重组方等就有关事宜进行磋商，对债务清理、营业事务的调整、股权变动等事宜共同拟定重整方案，然后将重整方案带入由法院主导的重整程序并交由法院进行审查。如果法院批准，重整方案即具有法律效力，进入方案执行阶段。
重整：重整是由陷入困境的企业或债权人按照破产法向法院申请对困境企业进行重整。经法院审查，如符合受理条件即依法裁定受理重整申请，并指定管理人。管理人在完成接管、债权申报及审查等程序后，将制订重整计划草案，并提交债权人会议表决。债权人会议通过了重整计划草案并经法院裁定批准，进入重整计划执行期间。
玩重整票我们的预期是什么？
1、首先你要知道，审批预重整时，债权人、法院、公司各会有一句话：
债权人：债权人以xx公司不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整。
法院批复：若法院裁定受理债权人对公司提出的重整申请并顺利实施重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力;如果重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。
公司：公司进入预重整程序，有利于公司提前启动债权申报与审查、资产调查与评估、与债权人沟通等基础工作;有利于公司与债权人、(意向)重整投资人 等利害关系人充分协商，全面掌握各方主体对重整事项的意见和态度，尽快制定可行性强的预重整方案，提高后续重整工作推进效率及重整计划(草案)表决通过的成功率。如果公司预重整成功并顺利实施重整，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。
2、首先公司要有价值，才会得到法院批复，重整的目的就是改变公司负债结构，也就是净资产为正。有很多公司在重整前，都会做财务大洗澡，计提各种亏空，让公司瞬间爆雷，然后再纾困一点点变好，这样股价就做到了极大的波动，有利所有资本方，这也是ST投资的逻辑。
3、那重整的目的是什么呢？就是解决公司现有债务问题，让公司回归正轨。所以，重整的预期都是一个阶段+一个阶段的，先炒作预重整审批，再炒作有投资人报名，再看投资人实力，再看重整协议，再炒作正式重整审批、资本入驻，最后炒作重整成功，番外篇就是重整结束后，是否投资方会对公司有资产重组预期，那就是借壳上市，但是这个预期都很远，至少要一年以后。
4、操作破产重整股最好的高潮期是招募重整投资人至重整投资人出结果前后，各种传闻会伴随着各路资金促使股价节节攀升至最高点。如重整投资人超预期，会导致资金抢盘，连续涨停板，如重整投资人不及预期，则会导致资金撤离。然后开始一路阴跌，直到预重整转正式重整，可能会拉几个板。再后面投资草案公布，大部分也是跌的，特别是负债高的，到时候转股２倍，市场会直接用脚投票。$*ST美谷(SZ000615)$ $ST板块(BK0400)$