赋闲6年留念

“呀”，“呀”，“呀”………，伴随着下巴一次次掉到地上，市场一次次刷新了我的认知。

这6年，诸多V遭受重挫，也有少数V越来越滋润，“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春“。时代是对的，市场也是对的，错的只是个人的认知。

在市场里活下去的好处显而易见：在市场里活了10年以上的人，谁没有自己的高光时刻？如果那个时刻到来，只需要手指点击屏幕上的清仓按钮就可以了。实际上自己有限的投资生涯中，在那个后来认为是高光的时刻并没有这么做，并且随后遭遇重挫！如果在市场能够一直活下去，下次机会出现的时候自己要争取抓住。

“如果我知道会死在哪里，我就永远不去那个地方。”这是芒格对于投资者的忠告，能够在市场上一直活下去不是一件容易的事情。证券投资就象一场战争，是由幸存者描述的，那些在战场上壮烈的人不会发表意见。

2013年注册雪球以来，有两位未曾谋面的球友的书对我的投资思路影响甚大。虽然以前读过一些国外的投资著作，但毕竟人家说的是国外市场，中国证券市场的实际如果能够以国人的投资思路去实践，应该更接地气。遇到现实中的问题，总会去这两位的书中寻找解读和答案。

这两位球友均白手起家，通过证券投资身价上亿，出书记录了自己的投资思路，建立了自己的私募基金。能够达到以上要求的投资者，全中国应该也没有几个人。

先说前者，在基金净值在2021年达到2.5以上后一年左右时间净值跌到1.25以下，随后其在斯诺波的私募基金在2022年清盘。由于其基金规模较大，在高点时如果提成他可以分到数亿，但是仅一年时间之后，这些本来可以提成的钱象漏气的气球一样快速消失。其在斯诺波的基金2015年设立，2022年关闭，年化收益却不及存银行定期。曾经七年七倍，现在8年跑不过银行定期，这就是市场，这就是现实。

后者的私募基金昨日公告了他辞世的消息。在2015年时他偶尔亮了自己的帐户，随后删贴，我有幸截了图。按其雪球发言，推算他在2021年发私募时的个人净值在5亿元左右。他刚出书时没有版号，一本268元，我买了4本，准备自己一本，送人一本，给孩子一人留一本。2018年自己亏的生无可恋的时候，如果他首次发的私募没有临时取消，我应该也买有一份，机票都定好了。

证券投资不是纸上谈兵，要拿真金白银去拼刺刀，无论胜负，都必须接受最终的结果。

接下来谈我赋闲之前最大的误判：

“股市成立以来的整体年化收益在9%左右“，看了不少国外投资书籍，这个数据被多次引用。前段时间刚明白过来，这说的丑国股市，而我投的是中国股市！

最能够代表中国股市指数的应该是历史更长的恒生指数而非上证，目前恒生指数17809，如果剔除腾讯带来的指数上涨，应该不会高于1997年的高点16820。26年了，指数竟然下跌了（另有每年不及银行定期利率的股息），人生有多少个26年？ 与之相比，标普500在1997年的高点986，现4299，26年年化5.8%，如果算上股息，年化收益接近9%，倒是和书中所述相差无几。

非半夜哭泣不足以聊股市，尤其是H股市场！

这几年做的好的地方也有2点，写下来与诸君分享。

1是告别了融资。自己赋闲以来融资买的股票都是浦发，12元以上融资购入，现价7.1，除去6年6x8.35%=50%的融资利息每股6元出头，不考虑分红的情况下融资部分的亏损比例90%以上，幸好比例不大，用现金流还清了，否则后果不堪设想。

2是虽然心里曾经膨胀过，但实际生活消费没有膨胀，仍旧能够维持赋闲前的生活水准。

最后祝愿大家仲秋快乐！

$恒生指数(HKHSI)$ $标普500指数(.INX)$ $浦发银行(SH600000)$