在投行和证券公司里，大家一般使用P/B ratio (市净率)，而在学术界，大家喜欢使用Book to Market Value (BM ratio，账面市值比)的原因主要有以下几点：
P/B ratio (市净率)
直观易懂： P/B ratio直接反映了市场对公司净资产的估值倍数，易于理解和比较。 应用广泛： 在实际投资中，P/B ratio被广泛用于股票估值、行业比较和投资决策。 数据易得： 市值和净资产数据容易获取，方便计算和应用。
Book to Market Value (BM ratio，账面市值比)
理论基础： BM ratio在学术研究中具有坚实的理论基础，如Fama-French三因子模型。 风险因子： BM ratio被认为是股票市场的一个重要风险因子，与股票的预期收益率相关。 深入研究： 学术界使用BM ratio可以更深入地研究市场有效性、资产定价模型等理论问题。
总结
P/B ratio和BM ratio都是衡量公司价值的重要指标，但它们在应用场景和侧重点上有所不同。
P/B ratio更适合实际投资操作，具有直观、易用等优点。 BM ratio更适合学术研究，具有理论基础扎实、风险因子显著等优点。
值得一提的是，Book to Market Ratio (BM ratio) 的分子和分母倒过来就是 P/B ratio (市净率)。
BM ratio: Book Value (账面价值) / Market Value (市值)P/B ratio: Market Value (市值) / Book Value (账面价值)