[鼓鼓掌]李若山不是我们学派的，不过我很乐于查看他的观点，多谢[献花花]
净资产为负这是个很好的点，我也曾经困惑于这个问题，直到我听了李若山教授的讲解，你可以搜一下，都不用去Elsevier，B站上就有。
美股多少公司都借钱把净资产回购成负的了………………我刚才举例的麦当劳波音达美乐披萨都是如此啊，它们的股东价值真的提高了吗？
如果你说的股票涨是指股价的话，我觉得中间漏了一个重要的环节，就是回购的本质应该是要增加股东价值，股东价值不断增加会导致股票价格自然而然的上涨。单纯的通过回购拉台股价甚至不惜牺牲股东价值而拉台股价，毁灭掉股东价值后的股价就像空中楼阁最终会崩塌。大多数情况下的回购就是为了股票涨，这个总结看起来是对的，但上涨的本质却是不同的。
我不能说十分确定，但是你可以到Elsevier上搜索回购相关的论文，大多数学者和投行专业人士都同意回购大多数情况下就是为了股票涨。