动力煤市场价很难破8的原因梳理

1、需求稳定、AI用电是增量，日本失去的30年电力依然是刚需。

2、供给有限，最大增量疆煤外运成本导致市场价很难跌破820元/吨，煤炭出疆量敏感度较高。

3、煤油价格正相关性较大，油价向下空间有限也给了煤价支撑力（70*14.661-204.25=822.02），可见70美元的布油底线正好对应疆煤下限。

4、煤价下跌到900元/吨以下煤化工利润会变好（和油化工存在成本竞争），所以900元/吨附近有补库需求。

5、下有长协价保护，保煤价即是保电价，较高的煤价也能一定程度纾解地方财政压力。