$宝信B(SH900926)$
对于宝信，我观察了很久，但是没有深入研究。我只是时刻关注别人的谈话，了解了这家公司是怎么一回事。我这里以有限的经验谈谈自己的看法，未必对，欢迎大家补充资料反驳。
宝信的问题是他是toG或toB模式的，我认为这种区分的办法不是太好，应该这么定义，那就是toG是只有一个客户，toB是有有限几个客户，toC是无穷多客户。如果照这个新定义，宝信就是toG，也就是只有一个客户。
历史上，这类企业遇到问题的非常多，这是因为大客户的议价能力非常强，大客户一旦耍赖或倒闭，这类企业必死无疑。这类企业可以称为寄生虫企业，其生存模式和寄生虫非常相似，都是靠寄主赏饭吃，只要寄主使用了杀虫剂或者寄主死了，寄生虫也都会死。
例子其实很多，譬如那些toG因而出问题的企业我就不说了。近几年的典型案例就是那些房地产公司的附属企业，也就是物业公司，许多人曾经看好这些物业公司过，说什么物业公司能永久性盈利，不跟房地产公司一样。但是其实他们寄生的房地产公司一倒，这些物业公司全都不行了。其实还有很多类似的案例，譬如寄生在烟草公司的寄生虫公司，也是遭遇了很不好的结局。
因此，我们其实需要格外关注下寄主的健康水平。当今时代房地产和基建的滑坡是无疑的了，钢铁收缩是必然的，这期间必有大量的钢铁公司的挣扎求生，而且不要忘了，这其中还有很多钢铁公司竞争力也还是蛮强的。在这个期间，宝钢集团会好吗？我是持悲观态度的，而寄主面黄肌瘦，会不会上杀虫剂呢？给宝信的钱会不会变少呢？宝信有无议价能力呢？我认为，即使是最乐观的预期，也是宝钢挣扎求生一段时间，最终生存下来，但是规模变小了很多。
其实toG或者toB企业并不是真正的市场竞争，这是依赖关系的，这类企业的老板只会讨好某个人，而不会讨好顾客。所以，那些做代工的公司，鲜有能自己做好品牌的，同样的，那些做政府工程的老板，也很难转型做消费品。
当然这只是我自己的意见，这类寄生虫企业是否值得投资，欢迎大家各抒己见，意见对错并不重要，而是通过讨论，选择出最好的意见。如果大家都能贡献自己的才智，说出自己不同的意见，让大家有的选，从而下判断，那么对大家未来投资路上少犯错误是很有利的。