$张裕B(SZ200869)$
张裕年报公布后，投资者一片叫好之声，主要是因为这是很多年低迷后难得的增长。但是我认为只看数据的多，逻辑分析的少，我认为我应该谈谈自己的看法。
人都喜欢口味，而口味具有逐渐加重化的倾向。对这一点，各种嗜好品都是适用的。譬如我觉得美式咖啡已经很重的味道了，但是我知道许多人喜欢喝意大利式的咖啡，因为意大利式浓度更高。我喝茶多年，现在最喜欢喝浓重的茶，最好是浓到发苦，才感觉够味。其实酒也是类似的，儿童喜欢喝带点味的饮料，女士喝红酒，老男人喝白酒。
红酒消费者可以转化为白酒消费者，而白酒消费者无法转化为红酒消费者。在最近这些年，由于国情的变化，导致老人掌握了权力，白酒盛行，红酒没落。我以前也指出过，除非出现根本的国情变化，因此不能指望张裕回暖。
但是白兰地作为高度酒，是白酒的良好替代品，其度数高，口感与白酒有明显的区别，是很可以吸引一小部分用户的，而这一小部分用户就是很大的市场。但是我们的酒商水平很次，并没有预见到这一点，毕竟不是人人都是乔布斯。在过去这些年，白兰地的销量上升很猛，甚至超过了葡萄酒。其实葡萄酒商也是后知后觉，发现了这个事才开始发力。在以前，是葡萄酒滞销，所以才将其蒸馏做白兰地，这一点在中外都是一样的，张裕也是这个目的做白兰地的，都是劣质葡萄酒做的。而这次做白兰地，用的当然是好葡萄，质量自然很好，与传统做法是不一样的。
因此，这就涉及到了国情的问题，如果照当今的国情，似乎应该大力发展白兰地。但是未来国情可能逆转呢。因此，张裕如果能借此契机，两手准备，既发展了白兰地，又解决了危机，那么无论未来局势向哪个方向发展，都将是胜利者。
当然，我说的可能是夸大了白兰地问题的重要性，毕竟白兰地只是增长稍微快些，并不是迅猛增长，或许红酒也不是我说的那么弱。但是我认为我谈的问题是值得重视的，那就是在国内发展白兰地的重要性，因为只需要替代很小一部分人群，就足够赚的盆盈钵满了。