$中国飞机租赁(01848)$
继续评价下这家公司，以下内容是根据不全面的信息来进行的猜测，未必准确。请读者自行判断。
潘浩文是香港大学工程学毕业，又拿了CFA，无疑的他是一位学习上优秀的人，由于我们没听到关于他父亲的身份等消息，个人猜测很可能他是白手起家的。他专门搞航空业有关的投资和运营，既有飞机租赁，也有机场，还有航空公司。如果说纯粹从个人不涉及利益的角度来看，我认为此人应该赢得极高的评价。
但是，缺什么渴望什么，白手起家的人，往往有一种对富裕的饥不择食的感情。我常常听人这么说:“如果我有几千万，一年的收益足够过富裕的生活，当然可以接受安稳的价值投资，但是我现在还很穷，只能赌一把搞技术分析。”杰克伦敦曾经写过一篇小说，是说两个人去阿拉斯加淘金，两个人拖着金子艰难爬行，饥饿难耐也没放弃，直到最后饿得没有力量还和狼对峙，最后终于熬到了狼，金子也放弃了，自己也昏迷不醒。最后被捕鲸船搭救的时候，他就不断囤积面包，以至于用面包做成了床，睡觉都在面包上了。列宁高度评价了这篇文章，认为这是有史以来最杰出的作品。
在我2020年最初购买中飞租赁的时候，有跟这家公司打过交道的人说这家公司急于求成，做事毛毛躁躁。我当时不以为意，以为这些细节未必能恰当描述公司。但是现在看来，这个人的描述很可能极为恰当地描述了这家公司，很可能潘浩文的心态也影响了他对员工的选择，或者他的心态也影响了员工的心态。从事后的一些事情来看，公司存在一系列赌徒行为，譬如在2020年遭遇了汇率损失，在今年又遭遇了汇率损失。
光大本为解放前天津第一资本家家族的的企业，也就是著名的刘夫人的家族了。改开后为了发展经济，取得信誉，所以重建了这家集团，当然既然是中央出资，所以也就变成了央企了。但是光大可能并无飞机租赁的经验，所以就看中了潘的才华，与他合资搞。而潘也借此专门做中国市场的生意，我们看到，在前期，公司大部分飞机都租赁给了中国公司。我想潘浩文先生还是很善于做官商生意的。在外交恶化的时候，他继续抱大腿，所以就退了波音的订单，而保留了商飞的订单，并且为此收购了自己家印尼的航空公司来出租商飞的飞机。投桃报李，光大并未追究这家航空公司全额计提的责任，而小股东却因此受到了很大的损害。这件事也说明了白手起家的人一贯地唯利是图的风格，当然，正是这种风格，才能让他们起家的，如果不如此，他们就无法这么快发家致富。
在前期，潘浩文看到了中国经济的高速发展，又对自己的官商关系很有信心，所以手里就有巨额的订单，订单数量是在手飞机的两倍之多。然而，事实却并未如他所预期，疫情来了，外交关系恶化了，经济降速了，航空业衰退了，于是飞机不容易租赁了，大部分飞机只得在国外寻找出路了。在这段时期，事实上中飞租赁面临着巨大的财务危机，公司本来自称是一家独立的飞机租赁公司，不依附于任何金融机构，这种宣称当然说明了潘浩文先生的雄心壮志，想摆脱光大集团的志向。然而事实上，在这段危机期间，中飞租赁不得不依靠光大集团的救援才得以存活，而国外评级公司之所以给以BB级以上的评级，正是依据光大集团的支持才给的。
潘先生的这种雄心壮志，以及据此制定的计划，我不知道是自我欺骗，还是因为他的交往环境导致的认知误区。实际上球上也有类似的pink，譬如David，这样的人最后必然会被自己的错误预期所害。实际上潘浩文先生的错误预期，导致他的经营计划过于激进，这与未来实现的经济环境高度不符，这是公司遭遇困境的核心原因。激进的计划导致了高度的订单和负债，降低了公司的信用，提高了公司的融资成本，而这类公司高度依赖杠杆，高度依赖利差，这就给了公司致命的打击。幸亏有国内的帮忙，大公国际给予评级上的支持，不断在国内融资，财务危机得以缓解。
事实证明，天才是极少数人的专利，是可遇而不可求的。如果一个普通人自视过高，有过高的雄心壮志，那么他只会遭遇厄运。这种雄心壮志遭遇失败的例子比比皆是，许多公司都因此而垮台的，有谁比乐视的贾布斯更高的雄心壮志呢？广东的那家造假中药公司也有整合中药市场的雄心，康得新自称要做中国的3m。最后一位眼看要出事的就是雷猴，他自称其目标是星辰大海，投了几百亿去卷电动汽车，如今进退维谷中，估计要在这里遭遇滑铁卢了。我们应当记住，我们是人不是神，是人就得犯错误，小步前进才是人的事，大跃进是神的事，人非要认不清自己的能力，非要大跃进，那么吃亏的概率极大。作为凡人，我们固然仰慕乔布斯的天才，但也要承认我们只能仰慕而无法达到，事实上，苹果的董事会曾经开除了乔布斯呢。既是凡人，不是伯乐，无识人之能，我们就不要去相信任何雄心壮志，只投资稳妥的企业就成了。
我这里不想对潘浩文先生和光大集团提出任何个人上的批评，我至今依然认为潘浩文和光大集团都是真心想把这个事情做好，而且两家的结合是资本，技术，能力结合的典范，利用了各自的特长。这次投资纯粹是我个人见识上的误区导致的，与公司无关，我就当这是一次教训，今后避免再投资此类企业。