2022年3月31日港股市场上有一只新股即将上市——瑞科生物，招股时间为3月21日-3月24日，对于这只新股，我觉得还是有必要好好看看的！
这家公司为啥会觉得值得看看呢，主要因为公司的核心业务比较有亮点，那就是包含III期临床试验阶段的重组HPV九价疫苗。
说到HPV疫苗，大家身边应该有朋友接种过，其目的主要就是通过疫苗进行早期预防和治疗宫颈癌，而对于中国来说，宫颈癌的发病人数占到全球总数的20%，可以想象国内市场空间之大。
说到HPV疫苗，这里也给大家科普下，HPV又有种类之分，分为二价、四价和九价三款疫苗，对于越高价的疫苗，能够预防的病毒也就越多，所以如果条件满足（钱和年龄），尽量还是要打高价的疫苗。
同时根据市场预测，HPV9疫苗在接下来每年能保持20.1%的增长。而对于九价HPV疫苗，在国内目前基本被海外巨头默沙东垄断，国产市场目前还是一片蓝海，一旦国产替代，其市场还是非常有想象力的。
就拿在主板上市的万泰生物来说，由于公司二价HPV疫苗销量暴涨（二价HPV疫苗市场的份额超过了85%），股价从上市到现在翻了30多倍，市值高达1663亿。
那这里或许就有人问了，既然这业务这么赚钱，那会不会很多企业都来参与研发HPV疫苗，最后出现内卷影响公司利润呢？其实这个担忧是比较多余的，我们来看下瑞科生物的财报就会知道答案，公司成立于2012年，主要专注于HPV疫苗的研发，近些年来，公司不断提升自己的研发投入，2021年前九个月就投入了3.7亿的研发，持续多年不断的研发投入也可以看出HPV有较高的技术壁垒。
虽说公司业务具有比较高的进入门槛，但公司至今还未有商业化产品上线，导致公司持续亏损，2020年亏损1.79亿，2021年前九个月亏损5.2亿元，亏损程度不断在提高。
业务是好业务，刚我们分析了，这款疫苗对还未进入的玩家具有较高的进入门槛，那我们还要看当前市场有多少HPV九价疫苗玩家。这里老石查阅了一些资料，了解到目前就四家处于临床阶段：上海博唯、万泰生物、康乐卫士、瑞科生物；同时市场预测这四家九阶疫苗的获批时间比较接近。假设四家都能等同瓜分市场，其想象空间也是非常可观的。
再来看看公司的估值情况吧，由于公司暂未盈利，所以不能看PE估值，对比公司去年6月的最后一轮融资估值，当时估值110亿港元。而现在发行市值也就118.8亿港元，这样看起来当前价格并不是很贵，但还要结合一点，就是去年6月恒生指数还处于相对高位，照这样看的话其实也没那么低估。
再来看看本次的保荐人，近半年的下跌率确实有点高，主要还是最近半年打新行情着实不好，市场赚钱效应较弱。
对于瑞科生物，公司的想象空间是比较大的，估值也还算得上比较良心，就是现阶段打新行情并没有回暖，且公司产品商业化时间较久，综合考虑下来，老石可能不会去参与这只新股的打新；但我建议大家把这只新股加入自选，持续关注，毕竟市场空间摆在那，一旦真的量产，翻个几倍老石觉得都有可能。
最后还希望大家对市场多点耐心，当市场所有人都觉得不行的时候，说不定就是我们大举进攻的时候。