说实话刚看到这家企业我是有点惊讶的，23亿的总资产对应的仅是21亿的市值。
23亿的配料表是相当干净的，无毒无害，流动资产接近21亿，其中包含15亿的现金及类现金资产。
非流动资产仅2亿出头，负债合计更是少到可怜，只有1.1亿，有息负债更是少到可以忽略不计。
那么是不是公司质地的问题？比如夕阳行业？比如经营不善要倒闭？
貌似都不是。
近岸蛋白的下游主要分4个领域：生物药，体外诊断，mRNA疫苗药物以及生命科学基础研究。
4个下游应用领域都是大有可为，天花板很高很高的。但是短期看，这几个领域貌似都不太景气。
生物药受到这几年大环境的影响，主要受制于美国的加息周期，创新药企融资环境不好；国内又是集采叠加医药反腐。生物药确实不太景气。但是这个行业发展空间依旧广阔，这点是毫无疑问的，短期内不好，未来依旧可期。
体外诊断常规业务是在恢复的，但过去几年猛增的新冠检测却是戛然而止，近岸蛋白营收变化也很明显，从23年开始就是断崖式下跌。今年一季报交流的时候近岸蛋白的朱总也说了，一季度已经没有新冠业务的营收了，去年开始这部分收入占比应该也很小了，所以基本可以看做出清了。这块营收随着常规业务增长还是会有好转的。今年同比的边际好转应该是可以看到的，尤其是在今年头部IVD企业出海的背景下。
mRNA疫苗药物布局的厂家很多，比如丽凡达生物、石药集团、荣灿生物、康德赛等等，发展也非常迅速，近岸蛋白的mRNA原料酶在国内是排名第一的，目前还未放量，但已经有不少产品进入临床。随着这些产品未来的量产，这块业务发展会很快。
生命科学基础研究一直是国家鼓励支持的。据相关数据，投入资金由2015年的434亿人民币增长至2020年的1004亿，年复合增速高达18.3%，市场规模未来会不断增长。
除了4个板块本身的自然增长，还有一个国产替代的逻辑在里面。
重组蛋白行业依旧是外资占据主要份额，比如IVD行业，2019年体外诊断试剂进口原料市场规模为73亿，占整个IVD原料市场的88%。这个行业存在卡脖子的问题，未来国产替代空间广阔。
另一方面从23年近岸蛋白的年报中可以看到，客户数同比增长22.09%，国产替代的逻辑正在演绎。
未来可能存在的并购也是一大看点。
账上近15亿的现金意味着有进行并购的资本，在一季报交流中公司也提到有意向在上下游产业链中进行整合并购。今年一级市场遇冷，估值大幅下杀，二级市场上市机会渺茫，对于手握大量现金的头部上市企业来说无疑是一个非常好的机会，寻找并购的机会会更容易，付出的代价会更低，对上市企业的营收与净利润提升帮助巨大。
综上，一家未来还有不错发展前景的企业，目前居然被市场给出这么一个破净的估值，万万是理解不了的。哪怕只算清算价值都不会亏的，企业是白送的。