$联创电子(SZ002036)$ 智能汽车是未来10年最大的赛道,作为智能汽车必备的ADAS镜头,团队历时半年时间,对联创电子做了详尽的草根调研工作。先后调研了联创电子总部南昌,分部湖北,重庆,常州,郑州,抚州等,同时对联创电子在下游客户的使用情况进行了长期的跟踪调研(H客户,T客户,蔚来,小鹏,DJ客户,F客户,英伟达,Mobileye,Aurora等等)。
调研内容具体如下:
1. 联创电子未来将聚焦高端光学镜头,目前在高端纯玻镜头技术方面全球第一,主要指标是精度,目前在精度方面超过日本豪雅,处于全球第一的水平。高端纯玻镜头主要用于智能汽车,无人机,机器视觉,运动相机,AR/VR的领域。
2. 在智能汽车ADAS领域,联创电子目前的市占率处于领先水平。
a) 目前占特斯拉35%左右的份额,特斯拉目前是130万像素,未来将会升级到800万像素,随着特斯拉像素的升同,联创在特斯拉的份额会大幅上升(预计将超过50%)。
b) 华为自动驾驶70%的市场份额;
c) 蔚来(中标蔚来7颗ADAS镜头,共计8颗)。
d) 英伟达ADAS镜头的独家供应商;
e) Mobileye最大的供应商;
f) 同时也是百度、Aurora、小鹏、Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、的供应商。
3.在运动相机领域,联创电子纯玻镜头目前占据全球70%的市场份额。
5. 在AR/VR领域,联创电子是F客户的供货商。
6.高端纯玻镜头的壁垒主要在模造玻璃,目前日本豪雅和联创电子占据90%的产能,联创电子包括设备和模具在内都是全自主的,联创跟日本豪雅相比,最大的优势在成本,联创电子的综合成本只有豪雅的25%。
7. 未来智能汽车每台车需要8+个纯玻光学镜头(特斯拉8个,蔚来11个,小鹏14个,极氪15个,滴滴24个),每个镜头6-15美元,包括模组的话每个50-100美元。每台车的总价值有几千元。
8. 智能汽车的认证周期是非常漫长的,正常来讲需要2年时间,其中单是路测就需要3000小时,终端厂商一旦认证通过后,供货关系是比较稳定的。
9. 目前在自动驾驶领域,主要有两大阵营,
a)一个是第三方解决方案,自身不造车,主要有英伟达,Mobileye,华为,Aurora。不管是传统车企,还是造车新势力,大部分都是采用第三方的自动驾驶平台。蔚来采用Mobileye,小鹏和理想采用英伟达,比亚迪采用华为。奔驰采用英伟达,大众采用mobileye,吉利采用mobileye。
10. 未来几年,联创车载镜头预计将继续保持三位数的增长(2021年第一季度同比增长470%)。