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$京东方A(SZ000725)$ 面板最近各种新闻，报道感觉涨价预期拉满。论坛里也热闹非凡。但我有些疑问：1. 稼动率在60+%附近晃悠情况下，通过什么样曲线来涨价？继续控制稼动率来造成供给的短缺？ 2. 为什么消费端大屏需求一定能很快超过产能供给增速？ 3. OLED怎么扭亏为盈？有什么样路线？ 4.我记得我18年重仓干京东方从2元干到6元那波，启动的时候是京东方百亿级别投资智慧医疗， 但现在看医工这块一年收入还是只有20亿不到，为什么做的这么差呢？ 什么原因造成的。那波最后的拉升我记得是微博流露出的一个小视频京东方的OLED试生产出的柔屏，没想到5年过去了撤利润后腿的恰恰是OLED，造化弄人。5. 寰采星科技国产化的量产关键材料精细金属掩模版（FMM）在京东方的使用情况怎么样？6. 还有其他重要的可以参考的线索吗？
新闻预期拉满，论坛情绪高涨但是一看股价，也还是比较温和的在上涨，证明市场并没有过热，有的热闹的感官只不过是我们自己的关注点放大了罢了。您说的疑问我聊聊自己的看法：1当前的产品价格有的产品是低于现金成本的，也就生产多少亏多少，这是之前过度挤压竞争的结果，为啥挤压竞争，因为都知道这是个周期性行业，大家也都尝了21年的暴利甜头，于是在还有家底的情况下即使亏损也想尽量挤压下竞争对手，获取更大的市场份额，为下次周期回升做铺垫。但是在经历了一年多的内卷后，大家的财务压力都开始显现，也已经到了没必要继续卷下去的地步了，所以选择压下稼动，一是给自己喘口气二也是给下游去库存留空间，当前价格回升也是在产品价格回复到现金成本附近的趋势中，对于面板厂根本还没有账面利润可言，所以现在还能通过压稼动来控制价格，如果价格回升到有利润空间了，稼动会是什么场景还不可预期，说不定还有人会重新卷起来也不好说，但总体来说，经过这一年多的挤压，大陆厂商的LCD市占份额更高了 2 大屏过去一年作为亏损的重灾区，现在也有更强的动力让产品价格回到合理区间去，再加上最有成本优势的大屏产线基本都在头部几家厂商，所以在大家达成默契的情况下最容易促成价格回升，当下游发现产品有涨价预期时会有补库存的动作 3 oled扭亏只要靠不断提升产品档位和客户定制化率，避免进入中低端的内卷市场 也就是靠研发和市场沟通 4. 19年初那波涨可能也不是因为医工吧，也是当时的面板周期的因素吧，医工目前市场都没给与什么估值，那么多钱投下去万一以后有啥结果呢？即使没有成果暂时也不会对股价造成啥影响，我还是觉得当大家开始看boe和TCL的第二赛道时 互联网和医工才可能成为BOE的估值翅膀，现在都丢角落没谁看呢，但看每年的研发专利布局申请方向，我还是抱有一点微弱希望的 5 OLED多年不盈利，一个重要的因素还是华为被压制，本来产能规划时一个稳定的大市场结果突然没有，这两年BOE为了oled的产能爬升还是投入了不少的技术研发和精力的，产品的品质提升也有目共睹，原材料国产化的培育也一直在做，成本端的降本操作也一直在进行着，目前合作的下游客户也越来越多，只能说虽然没能达到几年前那么美好的发展构想，但现在它也在朝着那个方向发展，未来可期。6 其实也没啥其他的线索了这票市场信息挖掘都比较充分，类似明牌，重点还是看投资者自己的心态或判断了，可能你问问题的时候自己心里也有答案了，只是看看有没有人提出类似的观点验证自己吧。当前的京东方就像是一辆慢慢开往远方的汽车，投资者是乘客可以随时选择下车。终点到底是金矿还是深渊谁也不清楚，只有乘客自己决定，但坐在车上的我，希望能遇到金矿。$京东方A(SZ000725)$
1.现在很多产线都亏现金流，低价是不可持续的，涨价是必然。没有一个行业会长期大幅度亏损来补贴下游。
2.网页链接这个帖子说了这个问题。
3.网页链接 这个帖子这个问题。
4.京东方就没炒过其他的概念，周期股往往跌的太多太深了，一旦周期价格横住，股价往往先于面板价格上涨。这几年不是炒周期，就是炒OLED 。56 不清楚。
$京东方A(SZ000725)$ $TCL科技(SZ000100)$
$京东方A(SZ000725)$
稼动率调整缓解供求关系，面板价格有望企稳。受经济复苏乏力、行业需求收缩等因素影响，2022Q2末起，行业普遍出现稼动率调整，面板厂库存水位随之下降，去库存效果明显。
OLED出货持续增长，产品结构不断优化。柔性OLED领域，公司市占率国内第一、全球第二，基本完成基本完成全球主流品牌客户导入。2022年前三季度，公司柔性OLED出货持续增长，出货量近5000万片，第三季度出货量1800万片，全年出货目标为8000万片。未来公司将持续提升柔性OLED产品的出货量，着力提高高端旗舰产品的出货比重。LCD领域，在供需两端共同作用下，LCDTV面板供过于求情况大幅缓解，公司发力车载、电竞、AR/VR等高价值领域，提升整体盈利能力。供求关系的改善有望带来面板价格止跌企稳，LCDTV主流尺寸产品2022年10-11月价格全线上涨，12月保持稳定。IT类部分产品已出现止跌迹象。2023年，经济修复、产品大尺寸化延续、新技术渗透率提升、应用场景拓展等因素将拉动需求增长。控股华灿光电布局MLED赛道，优化整合“1+4+N+生态链”。2022年11月，华灿光电引入京东方作为控股股东，此次调整旨在加强公司在Mini/MicroLED芯片领域布局。华灿光电是LED芯片龙头供应商，掌握Mini/MicroLED芯片核心技术，控股华灿光电将补足京东方MLED业务关键技术短板，与京东方先进的半导体显示技术、高速转印技术共同组成京东方MLED业务战略的技术基石，加快MLED全产业链布局，补足公司在物联网转型过程中布局的物联网创新、传感器及解决方案、MLED及智慧医工4条主战线。
当前业绩不重要吧，对周期股来说。行业长期亏损是不可持续的，一切利空因素都已经充分暴露，实力最强那个龙头总能活到最后，获得别人留下的市场，所以市占率更重要。
稼动率都掉到60%了，未来难不成还要更惨。既然大家都认同京东方是周期股，那就得按周期律看待。就如每天早上白天都会升起，至于太阳为什么升起，我不打算深究，交给信仰
第一二个问题可以一起回答 因为BOE10.5代线对低世代的产线有很大的成本优势也就是更经济的切割效率 就像一个铁幕压制了其他面板厂的冲动 因为BOE掌握的最大的产能 国内大厂又有了一定的模切 所以可以控制一定的曲线来涨价。三OLED现阶段争取满产满销 且尽可能高端机出货 BOE的硬实力也得到了市场的认可 包括苹果。四 那一波上涨并不是因为BOE的医工 也是因为面板的底部反转和OLED的启动。
不卷死几家不行
需求端稳定的前提下，时间放远，管你现在多么疯狂的扩产能，最终一定会收缩，当然可能1年也可能三五十年，那收缩后产能握在谁的手里，肯定是头部。所以周期底部买入的玩家不考虑胜率，而是觉得赔率高
其实谜底就在谜面上，60多的稼动率怎么可能大幅反弹呢，国内的产能满足市场需求都有余，需求会大幅增长吗？需求增长百分之30%，稼动率才会接近90%。产能并没有下降很多，就算是弯弯全部倒下，也才供需平衡，国内还在疯狂上产能。
这一波纯粹港仔才是坚定的买家，买的比我最大预计都大了3亿多股，不知道是哪路神仙，如果真的是人民币升值来的买家，可要小心了