首先，业务不纯粹本身就是压制估值的因素，而不是提升估值，所以之前老李把家电剥离了只留面板，也是想提估值，tcl现在这状态更像是控股公司，因为业务太多太杂看不清也不好估值，对中环的间接持股是不受待见的，估值水平理应是被压制的，一个直接的例子比如腾讯的南非大股东~ 如果看好光伏的应该直接去买中环。其次，老李这纷繁复杂的资本运作玩的太溜了，虽然还没有像当年保利协鑫一样那么赤裸裸醉心于资本运作，但各种投资控股，各公司间的明暗关系，注定了至少其财务不可能是十分透明的，关联方利益牵扯是必然存在的（比如常被人诟病的华星和tcl电子间的上下游关系会不会侵蚀上市公司利润），更别提多项跨界投资本就不会受投资人待见，股东是希望管理层聚焦主业去赚钱的。所以，从混业和纯业角度来说，京东方会是更好的选择，直观上看就是踏实的感觉，甚至惠科、彩虹，至少财报上都会直接清晰反映出运营的真实情况，而TCL你是弄不清注了多少水或者抽了多少水的。还有一点，TCL股权太分散了，其实如果有可能的话，最好是有野蛮人进入，直接夺了老李的控制权，然后把所有业务分拆变卖，这样可能对投资人是最有利的，变卖的价值应该远远大于现在公司市值，可以最大化实现股东价值，但好像根本看不到这种可能。

$京东方A(SZ000725)$ $TCL科技(SZ000100)$ 

1、字母厂是多元化发展的，不单纯是做面板。所以其投资逻辑就要综合评定。不能观看贼吃肉，不看贼挨打。投资和估值关注的更多是长期的稳定性而不是一时的爆发性。
2、尽管业务上似乎平分秋色，但是从估值上看，已经基本确定的光伏业务没有带来更多的想象空间。炒作的时候已经过去了，平稳之后，高PE的部分会被低PE部分拉低估值。
3、BOE的估值，有一部分是由于它的行业地位和议价能力。虽然华星出货量也很高，但市场印象中，它还是千年老二，与龙头BOE还是存在一定的差距。所以估值会低一些。而且这一次中报就体现了各家的底蕴，BOE是利润唯一没有大幅下滑的公司。别管人家家大业大能做跨期调整还是逆周期有用，人家是真的扛住了。技术、实力、规模、体量，市场都会给它更高溢价。
4、面板什么时候止跌？要看LCD还能战几年。未来恐怕是多种技术产品“长期共存”。小屏幕就是OLED，中屏幕就是多种共存，大屏幕现在还不好说，短期还是LCD。不过LCD要续命，平板电视也要续命。竞争是来自多方面的。不要总想着止跌，也要担心电视的“诺基亚时刻”。
5、京东方的弱周期是不是笑话，要看他们中报才知道。LCD是面对末日还是重燃生机，要看行业所有企业能否形成有效的行业联盟。

$京东方A(SZ000725)$ 的半年报也出来了，看上去面板比$TCL科技(SZ000100)$ 强太多。我记得18年那个周期华星光电的效率，市场口碑比京东方要强的。几年不关注，怎么TCL的华星光电这轮周期探底表现这么差？ 是因为TCL太花心，面板和光伏硅片两条腿走路？ 但那会TCL里面的电视电子也是一堆垃圾资产，后面剥离了，买进了更好的光伏。怎么看上去差距却反倒被拉大呢？ 是因为面板产品结构正好与这轮下跌周期大跌的尺寸占比高更多？

现在就是面板的估值，要光伏就买中环了，TCL资本业绩不稳定没估值

这价格太低了，

Tv面板价格大部分已经止跌，部分日韩台在产的尺寸还得压一压，8，9月已经是底了
it面板还在继续压

你这7000粉丝怎么来的？

$TCL科技(SZ000100)$ 光$TCL中环(SZ002129)$ 投资当前市值就480亿，华星光电只算100亿？！。面板底部周期定增获得核准，这轮周期是要打现金流逼死面板厂出清的。很精彩。越亏后面越好。有现金流和光伏加持。为什么tcl这里哭爹喊娘的。是不是会给更便宜的价格？