导言：作为价值投资者，我们总的原则是在低估时买入、高估时卖出。但市场大部分时候是有效的，低估和高估都有其特定背景。比如每次市场整体低估时，中国经济的基本面都面临着较大的挑战（98年银行破产、国企改革下岗；08年全球金融危机）。事后来看，每一次的“挑战”都是可以跨过...