半年小结
目前录得约14%的收益，主要来源华晨中国、腾讯控股、中海油、海控、宏桥、中广核新能源。亏损主要来自金斯瑞、港股创新药etf、洪九果品、再鼎医药、同道猎聘、微创中国。
记得芒格曾经说过，“我们最大的错误是该做的没做，该买的没买”，这同样也是巴菲特常说的“吸吮大拇指之错”。回头来看，好的股票仓位没上够（或者早起仓位足，后续新增资金不敢加入涨了好多的优质股票了，为了分散而加了一些历史低位的票）、差的股票又经常因为图便宜建仓和加仓滩低成本，造成了更大亏损等等。
差的股票是真的便宜吗，是刻舟求剑的pborpe的历史分位吗，从下跌80%跌到下跌90%还要跌一半啊。这几个股，要么是不懂的、弹性大的，要么是应收账款高的，要么是公司治理有问题的，没有分红的。
大湖老师说的三高两低还是有道理的，其实他以前的“土”名字更通俗易懂“股息安全垫”，高分红、高自由现金流、高增长，低负债、低pb，都是安全垫。买的便宜，且公司愿意（或者不得不分红），是坠吼的。
有时觉得，自己还是看面子的，被腾讯、金斯瑞等高端名字蒙蔽，自己又有着收集癖好，讲究中和中庸，火锅锅底要拼、买饮料不可能买两瓶一样的……，总都想着各来一点。
但这也可能是回头炮。
金斯瑞有丹神入场，港股创新药以前也是小甜甜。。。
价值投资
价值投资是什么？
14-15大众创业万众创新是价值投资，全通教育和乐视是价值投资。
18-21，白酒食品饮料是价值投资，低频高价和高频低价刚需消费，多么香饽饽呀，房地产不到8848都不算价值投资。
现在的高股息周期股风格会切换吗，总想着能亘古万年，可这几年以为坚不可摧的茅台信仰在坠落，给一代人打上思想钢印的房价也在崩塌，我也挂在山岗上。
散户乙和老唐都是价值投资，三游居公众号总结了散户乙和老唐的主要差异，其实是在买入价格上，散户乙力求十年收回投资，老唐则以席勒估值法估算自由现金流，这导致老唐在预期高、估值高的情况下，容易买贵。
即王文老师讲的拐点重仓和全盛退出很重要。价值投资不是不动，我们要向大金链子学习，看长做短。
后续展望
1.可以开始翻A股了。消费股等一些有不错的股息率了，估值也不贵。
2.关注可转债，观察低价债风向标，岭南、山鹰、帝欧、广汇、三房等，问题债退市后偿付情况详见@珞灿整理的表格。小额低价大饼应该还是有不错收益的。
3.继续关注北交所等结构性制度机会。