到今天收盘为止，上证整体动态市盈率１５倍，深证整体动态市盈率４５倍，创业板动态市盈率７０倍。与１４年行情启动前，已经非常接近。比如让我们牵肠挂肚的创业板吧，启动前６０倍，现在７０倍，相差的确不大了。要知道，现在的市场环境远较两年前宽松，社会无风险利率下降了５０%，如果市场是有效的，估值都应在两年前的基础上提高５０%才对。事实上，股灾让股市风声鹤唳，让股民草木皆兵。果然如钟摆理论昭示给我们的道理：钟摆从不会在中点附近停留，它总是从一个极端越过中点摆向另一个极点——具体到股市上，就是ＴＴＢ常说的，要么涨过头，要么跌过头。
嗯，现在是底部无疑。

股灾以来，市场给我们提供了三次在３０００点之下吸筹的趋势性机会：一次是在股灾２.０期间，大盘杀到２８５０附近，一次是股灾３.０期间，大盘杀到２６５０附近，剩下的一次就在今天——因为没有反弹起来，原就是从低位跌落的，恐怕跌下去的空间也极为有限。
说不准具体的点位，但现在是底部区间无疑。

在底部，股民最应该做的不是沉默，不是冬眠，不是销声匿迹，而应该是激动，兴奋，深耕细作。在底部离场的人，意味着交出带血的筹码，意味着成为别人收割的对象，很大的可能，会错过下一轮行情。
只要抱持保守的策略，闲钱投资，长期投资，只要不发生“救人要紧”的应急情况，现在就不应该从股市中抽资隐退。
今天有朋友问我：目前市场环境下，往股市里投入家庭资金多大的比例合适？
ＴＴＢ以前对初入股市的朋友有过一个比较量化的建议：最好拿出不超过家庭积蓄四分之一、最多不超过三分之一的钱进行股市投资。三千点之后，我的观点再度明确：如果当时听从劝告了，现在可以拿剩下积蓄的三分之一或二分之一再投入股市了。
所以我按上述原则对朋友今天的提问予以了回复。

在股灾中，或者说在熊市中，散户最大的优势体现在两个方面：一是有时间，耗得起。这一点，跟公私募等各式机构完全不同。我们自己的钱，自己完全做得了主，毫无被投资者釜底抽薪的后顾之忧；二是资金量不大，后续资金源源不断地增援意味着获得更多更大的底部筹码。这一点，尤其在定投操作的朋友那体现得最为鲜明。
第一点优势告诉我们：哪怕被套死也不怕的，反正劳姿有的是时间——在底部坚持，短期输的是时间，长期赚的是钱。
第二点优势告诉我们：底部最大的意义是为有坚持有梦想的人提供最大可能的发财致富的机会。

今天谈底部策略，起源于当今市场恐慌的舆论环境。我看到雪球上谈论熊市及熊市策略的人多了——而且多是提示风险、甚少提示机会的，这怎么行，这样做太对不起雪球那句著名的“最好的投资者都在这里”的广告语了。
股票不是这样玩的。
行情好的时候追进来，行情坏的时候跑出去——这样搞下去，还不把内裤输掉？
所以，忍不住，多几句嘴。
不喜勿怪。

在结束今天的话题之前，ＴＴＢ再提醒一句：自２０１４年以来的市场行情所依赖的所有基础和逻辑，都还没有发生根本性改变——牛市才刚开始，哪有什么熊市？
更别说大熊市了！
它活在你的痛苦记忆中，不要总往现实中生搬硬套！

有朋友劝诫我：ＴＴＢ啊，这个时候还谈牛市，是不是太不解风情了？不怕打脸？
ＴＴＢ扑哧一声笑：蒙对了，咱吹牛Ｂ；蒙错了，咱深刻反思。
蒙对蒙错，都没什么大不了的。

赚钱就行。

$中国平安(SH601318)$     $国投电力(SH600886)$     $雅戈尔(SH600177)$