1、真正的财富是什么？
听朋友讲朋友的故事，不胜唏嘘。大体的意思：老子很牛掰，从穷小子一路打拼上来，家财万贯，富甲一方，光在省城就有独栋别墅数套；但儿子从小娇生惯养，不上班，在家里玩游戏，在外边玩女人，小两口一个比一个会懒，一个比一个能作；俩孙子，也有第二代的模样，好吃好喝地供着，一天花销数千元人民币，还不想上学，一听说要送去上学就趴地上撒泼耍赖。
那家老子就是我朋友的朋友，他经常跟我朋友诉苦：儿子儿媳妇都这样，孙子也这样，愁死了，怎么样才能让他们争气一些、上进一点呢？我朋友给这位朋友提了两条建议：一是你也找个女人，卷钱跑，把眼前这个家彻底丢掉——没钱了，这几个货可能就会好一点了；二是你赶快死，你死了，没人给他们赚钱了，这几个货也可能会好一点。
主意是损了点，但点明了要害。
网上传老干妈的故事。大儿子拿老干妈的钱去投资房地产，负债6.27亿。
结果项目烂尾。最终活活亏掉12亿。另一个儿子从老干妈手里接管企业，好处没学多少，学会了偷工减料。用外地便宜辣椒，代替贵州本地辣椒。美其名曰：降成本。但直接后果就是产品口味下降，销量暴跌。最终老干妈不得不亲自出马，这才挽回一城。但市场丢掉很多。这些消息，最近网上传播不少，不知真假。如果是真的，那就是典型的一代不如一代。
古人讲，富不过三代。这俩故事，是不是都有点这个意思？
财富的代际传承是一件非常困难的事情。老一代出身微末，一路吃苦奋斗上来，能力、阅历，智商、情商，做人的品德，处世的厚度，应有尽有。
是真人中龙凤。下一代含着金钥匙出生，衣来伸手，饭来张口，风吹不着，雨打不着，他们觉得他们过的日子，都是天生的，吃不吃苦、奋不奋斗，都是这样。看起来被保护得很好，实际上被养成了废物。这样的家族，其兴也勃蔫，其亡也忽蔫。
以前我在山东惠民县魏氏庄园游玩，一边感叹于这个家族曾经的兴旺发达，一边又感叹于它后期的没落凋零。基本上也是大家庭把儿子养成废物的桥段。
财富的积累，实际上是能耐的积累。一个人有多少能耐，才能驾驭多少财富。所以财富应该是跟着能耐和经历共同成长的东西。你没有那些经历，就没有那个能耐；没有那个能耐，就支配不了那么多的财富。很多人认为，把房子、存折、黄金、古玩留给孩子了，就叫财富转移、代际传递了。我告诉你，这种做法，是真糊涂！
盛宣怀儿子、李鸿章孙子的故事，大家可以去网上搜搜。这俩人，一个是曾经的首富，一个是曾经的权臣，培养不好儿孙，一样难逃“富不过三代”的噩运。
中国有一对做房地产开发暴富的两口子，也养了个笨儿子。花重资给美国名校捐款，把笨儿子送过去。本事没学多少，学会了数典忘祖。弄得一家三口，现在都躲在美国回不来。
你可以说人家再怎么样也混到美国了啊。我告诉你，离开了中国，这些人什么都不是。好一点，不是那么浪费，可以延续一代两代。差一点，可能就是现世报。无论好，还是坏，都很难再像老子曾经那样的辉煌了。这也是把儿子养成一个废物、最终贻害无穷的例子。
不要动不动“财富自由”，更不要动不动躺平啃老。那些都不是真正的好东西。你的经历，你的能力，才是你真正的财富。那才是真正的好东西。以我的观察，对股民们讲这些，最切中要害。
2、长续生存企业的价值，有多大？
关于财富的代际传承，麦肯锡早就曾发布相关报告：全球范围内家庭企业的平均寿命只有24年，其中约30%的企业可以传承到第二代，不到13%的企业可以传承到第三代，仅有大约5%的企业可以传承到第四代。
创富本身就很难，将财富守住，并且实现代际传递，更是难上加难。
这组数据还意外给我们的投资，提供了一个重要的启示：企业确实是有寿命的，想找到基业长青的企业，太难了。这从另一个角度说明，那些可以稳定盈利、并且能永续生存的企业，价值可以说是无限大的。
因为特殊的国情，A股恰巧有这样一批公司和企业。比如中国银行，它早于新中国诞生，并将一直伴随着新中国前行。它的寿命和安全性，在国家存续期间，你几乎不应有任何担心。
国外的那些机构投资者，无法认识到这一点。国内的机构投资者，跟着国外机构鹦鹉学舌，也无法认识到这一点。这才造成今天的中国金融股，世所罕见的投资机会。
当然，不仅仅金融股。中国还有一批类似可以超长寿命存在的企业，也值得我们重视和珍惜。比如白酒行业的龙头股们。只要喝酒的人群存在，它们就可以延续目前的盈利模式，轻轻松松地赚大钱。在可见的未来，它们就是一群可以永续存在的企业。
这就是在目前静态估值30倍的前提下，我敢于继续加仓茅台的根本原因。
3、人民币资产的暴涨，即将开始？
因为恶性通胀，美联储最近两年开启了最近二十年来最凌厉的一波加息操作。美元利率，在短短的一年多一点的时间内，从0快速上涨到6%附近。就这样，美元指数最高也没达到120。这在过去四十年，是很少有的情形。以前美联储加息，美元指数动辄蹿升到120以上，甚至最高超过140。那才是真正的强美元时代。
从这个角度看，现在的确已经进入弱美元时代。疫情三年，美国人“坐着直升机撒钱”，印钱印到手软。水多了，钱毛了。以前屡试不爽的美联储加息收割全世界的招数，不再那么好用了。
美联储加息，美元如此表现，反过来想，要是转向降息呢？美元指数会不会迅速下降，下探80、70、60，甚至更低呢？美粉、殖人不敢想的事儿，这几年一再发生。我看这事儿，很大概率，有可能发生！
现在美元处于相对强势地位，人民币处于相对弱势地位。但只要稍微拉长一点眼光，人民币走强、美元走弱，就是下一个轮回的叙事。以人民币计价的资产，都会是抢手的资产。
现在天天有人掰着手指头计算：唉呀，昨天外资从A股流走多少，今天外资又从A股流走多少。每当看到这样的计算，我就忍不住想笑。属于A股和属于人民币的时代，才刚刚开始。
记住腾腾爸的一句话：没有人跟赚钱过不去。美联储降息日，人民币走强时。外资流入中国，流入A股，一定会万马奔腾、源源不断。
我猜不准暴涨究竟会从哪一天开始。但我敢说，暴涨即将开始！
我所有的资产都以人民币计价。我所有的人民币都投向了中国的股票市场。A股+H股，一定是我从今而后一生不变的标配。
不信走着瞧。不看多做多人民币，不看多做多A股，你可能与本世纪最大的一次创富运动失之交臂。腾腾爸先把话撂在这，勿谓言之不预。
4、芒格走了，保险资金要来了？
本周突发大新闻：巴菲特的老搭档芒格老先生，走了。享年99岁。还差一个月100岁。
知道有这一天，但这一天真的来临了，还是有一些伤感。生老病死，英雄迟暮，这些都是自然规律。巴菲特也会有这一天的。当代价值投资的两个标杆性人物，都将走向自己的人生终点。
当然，他们的思想，他们的业绩，他们的影响力，都将长久地存在，以一种别样的方式，继续影响着后代。他们死了，但从此走向了永生。
芒格去世的消息，在全世界投资圈都引起了巨大的波澜。网络上各种各样纪念性文章。我看过他的书，受到过他深刻的影响，所以也不能免俗。
摘抄几段芒格的语录，醒人并自警：
（1）多谈谈你的失败历程，少吹嘘你的成功经历，这样对你好；
（2）有两种错误：第一，什么都不做；第二，本来该一堆一堆地买的东西，却只买了一眼药水瓶的量；
（3）承认自己不懂某样东西，意味着智慧的曙光即将来临；
（4）增强理性不是一件你可以选择做或不做的事情。它是你需要尽可能履行的一项道德义务；
（5）一旦你找到了一个行之有效的赚钱方式，还非要在意别人赚钱比你快，这在我看来就是疯了；
（6）我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。我们这一代人里，坚持下来的，都很成功；
（7）如果生活中惟一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。
芒格很有钱，但出行坐飞机还是喜欢选择普通的经济舱。他说，我喜欢在人群里的感觉。嗯，如上所言，永生的芒格，将永远活在全世界投资者的中间。
跟芒格的“走了”一样，A股股民中间，最近也流行“走了”。不过，此走非彼走。芒格是修道成仙羽化升天，这些人是割肉销户负气不干。人生的境界，真的一个在天上，一个在地下。
熊市就是一个大的过滤器。最终一定要过滤掉所有的意志不坚定者。
等到所有该淘汰的人都被淘汰了，市场就到了跌无可跌的地步。那个时候，市场反而会向死而生。
股票市场看起来简单，想在其中赚钱，还真不是那么容易的。想在股票市场投资成功，不经历两三次这样的周期轮回，几乎是不可能的。
当然，我说的“投资成功”，不包括靠一点运气、在某个阶段突然坐到风口、实现阶段性的资产暴涨。它是指一种长期可持续的状态。要像巴菲特、芒格那样，能长期的生存于市场，取得总体卓越的投资收益，让自己的人生始终处于一种丰盈和充沛状态。这需要一套稳定、可靠、健全的投资交易体系。
按照这个标准，今年轻生的U兄不是，以前轻生的利弗莫尔不是。他们的投资交易体系都有严重的缺陷。他们死于自己的缺陷。
跟U兄、利弗莫尔相比，最近动不动"销户走了“的人，阶位更低。因为他们连投资的门坎都没有真正的迈入。我分析了下，99.99%的人，都是投资时限没有超过五年的朋友。
嘿，最近五年，A股虽然有波动、有熊市，但所有的波动、熊市，都是短暂的“尖底”形态。通俗点讲，就是下跌快、上涨也快。投资于这五年的朋友，是没有见到过真正的大熊市或者说真正的“历史性大机会”是长什么样子的。
他们被甩下车，再正常不过。
正如强队和实力差距巨大的弱队进行足球比赛，你很难区分和辨别出强队之中球星的作用。但当强队和强队抗衡，球星的作用就会在最关键的比赛最关键的时刻迸闪。所以，比芒格更老的投资教父格雷厄姆老先生说：熊市，才是投资者的试金石。
我不止一次地提醒过：（1）经历是投资者最宝贵的财富；（2）只有经历过，你才能知道现在的A股市场有多么珍贵；（3）漫长的熊市，是普通投资者最佳的表演舞台。
建设和管理好自己的后续现金流，股价越便宜，熊市越长，越有利于我们成长为芒格、巴菲特那样的人。想不明白这一点的人，只能说明一点，他的投资还没有开窍。
本周市场还有重磅消息出台：新华保险与中国人寿分别出资250亿，共同发起成立私募基金公司。这是妥妥的场外增量资金入市。并且一出手，就是500亿。
A股，尤其是以沪深300为主的蓝筹白马股，实在是太便宜了。沪深300整体股息率目前就已经达到了3.4%。这对天然加杠杆的保险资金来说，实在是太有吸引力了。所以，我判断，新华和人寿的这次私募合资，是企业自由裁定的完全市场行为。它可能会带来一定的示范效应。非常期待更多的险资可以入市。
其实早在2020年，监管部门就放宽了险资入市的限制，将险资的权益类投资对总资产占比，从30%提高到了45%。截至到今年10月底，中国保险业总资产约为29.42万亿。按这个数据计算，中国保险业最高可投资权益类资产13.24万亿。实际上，截至今年10月底，中国保险业资金运用余额约为27.05万亿，其中股票和证券投资基金约为3.38万亿，对总占比仅为12.5%。距离监管上限，还有近3倍（2.7倍）的增长空间。
当然，把投资比例马上提高到45%是不现实的，但是先提高到20%的水平，不过分吧？哪怕从现有基础上再提高8个百分点，那也是妥妥的2万亿的资金量啊。再保守一点，再砍一半，那也是至少1万亿的资金量！哪怕是新增权益类投资1万亿元，中国保险业的股票和证券投资基金数量也不过4.48万亿，对总资产占比也只有区区的15%左右。这个比例，历史上早就达到过，并不是什么破天荒的事情。
不计算不知道，一计算吓一跳：原来最近三年，保险公司投资股票市场的资金对总资产的占比数据，不升反降。呵呵，我只能说，A股目前实际上并不缺钱，只是太缺信心了而已。