1、未来A股还会有全面牛市吗？
最近很有意思：大Ｖ小Ｖ，在股市下跌中一片悲观；而很多关注腾腾爸的个人普通投资者，却反复询问，“未来Ａ股还有没有全面牛市”？
忍不住为这些还在畅想全面牛市的个人普通投资者点赞。胜不骄败不馁，尤其是市场不振时的乐观精神，是价值投资者最不可或缺的优秀品质。
就凭这一点，足以秒杀场面上那些盛名之下其实难副的家伙。
询问Ａ股未来还会不会有全面牛市，潜台词就是未来可能再也不会有全面牛市了。这个问题的本身，也体现出了某种焦虑情绪。
那么，未来到底还会不会有全面牛市呢？别急，咱先扒几组数据再说话。
目前Ａ股总市值大约83万亿。2022年中国的ＧＤＰ总量约为121万亿。
不出意外的话，今年中国的ＧＤＰ总量应该可以达到130万亿上下。
若此，Ａ股市值对ＧＤＰ的占比，也就是众所周知的“巴菲特指数”，目前静态值约为68%，动态值约为64%。
巴氏认为，这项指数低于70%－80%，就是股市加仓的大好时机。这项指数，美股这两年一直在120%－150%间浮动。
讲这段话的意思，是想告诉大家：目前的Ａ股，整体上是非常低估的。Ａ股的表现，严重低于中国的经济增长表现。
上一次全面牛市，发生在2005年－2007年，顶峰在2007年。2007年底，Ａ股总市值大约33万亿。总市值看起来不高，但当年中国的ＧＤＰ总量更低，只有区区27万亿。这样算下来，2007年，Ａ股的“巴菲特指数”大约为120%。
腾腾爸毛估估推算了下，当年Ａ股最高峰时，巴菲特指数约为150%左右。
这样对比下来，目前Ａ股的总市值看起来不小，但相对中国ＧＤＰ总量，实际上并不大。
最近几年，市场上总有一种言论，说Ａ股不断扩容，如今又实行了注册制，股票太多了，体量太大了，以后再也不会有全面牛市了。但通过数据对比分析，我们发现完全不是那么回事儿。只要条件许可、时机成熟，以目前中国经济之体量，完全支撑得起一场Ａ股的全面大牛市。
所以，认定Ａ股以后再也不会有全面牛市的观点，在逻辑上是讲不通的。
当然，从投资者教育的角度看，随着股票市场历史的延长，价值投资的理念越来越普及，越来越深入人心。
相比Ａ股刚开埠那些年，投资者会越来越理性、越来越成熟。市场的下轨越来越高，而市场的上轨则越来越低。
这意味着那些动辄翻几倍的大牛市，确实越来越难了。因此故，在谈到全面牛市这个问题时，我的态度越来越谨慎了——我认为市场再想发动一场全面牛市的难度越来越大了——但，我从来没有否定全面牛市的可能性。
越来越难，并不代表它不会发生。对可遇不可求的事，投资者一定要有耐心。
2、股市投资的简单与不简单。
巴菲特说，股票投资不需要特别高的智商，你只要知道便宜的时候买贵的时候卖就行了。
以前我们觉得这句话很简单，现在才发现它一点都不简单。
股票最便宜的时候，通常是什么时候？股市跌跌不休、大家都不敢买股票的时候。
别人都不敢买你敢买，这事儿简单吗？从众是人的本性。跟大众走不一样的路，注定承受各种各样沉重的压力。
前番某美女基金经理言之凿凿看好房地产，认为经过几年下跌之后，中国的房地产板块已碰到“十年一遇的机会”。言犹在耳，前两天又看到消息说，美女已经认错砍仓房地产股。搞笑的是，她一砍仓，房地产股就大涨了。网友笑言：搞不好美女砍在了地板上。
最新消息是，美女还是看好房地产股，但认为房地产的低迷，可能还会持续一年左右。哦，原来美女的投资忍受不了一年的寂寞。
你看，这还是专业投资者。股价涨跌改三观的事，就是这么容易发生。
我没有批评和质疑任何人的意思。我只是在陈述一种事实。最近我挺看不起那些在市场低位还在到处散布悲观和焦虑情绪的人，说了一些质疑和批评他们的话。有网友批评我的批评，说你腾腾爸太口无遮拦了，像你这样玩，得得罪多少人啊？
好吧，接受这批评。今天我改表扬：我认为，很多关注腾腾爸的朋友非常棒，因为在最近一轮股市下跌中，他们都选择竭尽所能地进行加仓操作了。
不说个股，单从整体方向上看，这些人的操作非常符合价值投资、逆向投资的要义。没有白关注腾腾爸。没有给腾腾爸丢人。我可以确定地说，这些朋友一定会赚钱的。
从2021年Ｑ１到现在，此轮调整时间不过两年多一点。在Ａ股，这样的熊市跨度周期并不鲜见。我很奇怪，那些投资“工龄”超过十年、二十年的人，他们的经历和记忆都储存到哪里去了？还是压根就没有储存？如果真经历了，用50的智商也应该知道，两年多一点的熊市周期并不算长啊。
2001年到2005年是四年，2010年到2014年又是四年。天下所有美好的事物，都值得等待。我不知道那些连一年时间都熬不起的人，还奢谈什么股票投资？投机还差不多！
嘿嘿，又聊到不开心的地方去了。再聊就又成了质疑和批评。不聊了，点到为止，转到下个话题！
3、下周又有分红要来了！
中国平安6月13日股权登记，6月14日除权除息。期不期待？期待！腾腾爸第一重仓股啊。这是我今年最大的一笔现金分红了。
安图生物6月9日股权登记，6月12日除权除息。期不期待？期待！虽然数量不及平安，但蚂蚱腿上的肉也是肉啊。有总比没有强。况且，在可见的未来，它每股的分红还会保持相当高速的成长呢。
一年内，股价什么时候会涨，什么时候会跌，我们猜不准。但股票每年大致什么时候分红，我们是可以预期的。如愿分红，并且它还是非常确定的。这就是股市投资中的如愿之喜、确定之喜。
股息要来了！这就是我念兹在兹、梦寐以求的好事儿！不了解股息之美的投资者，都不是真正成熟的投资者。股息可以覆盖所有生活成本，这就是我们念兹在兹、梦寐以求的财务自由。不把自己的股息搞到生活成本之上，就不是真正成功的投资。
记住我的一句话：一切不以获取后续现金流的投资，都不是真正的投资。
相比2020年之前的2019年，腾腾爸现在组合的股息收入已经提升了大约１.5倍左右。也就是说，2019年我的组合能给我带来１万元股息收入的话，现在可以带来2.5万元股息收入了。短短三年时间，这是多么巨大的进步啊。
我一直强调，2020年以来的三年，是腾腾爸操作最好的三年。表面上看没赚到什么钱，实际上股权翻倍、透视盈余翻倍、现金分红翻倍。
股价是股票的报价，市值是组合的报价。业绩增长，股权增加，股价和市值早晚会体现出这种变化来的。在这种变化体现出来前，我们还有源源不断的股息，每年在相对固定的日期涌来。这才是真正的投资。
巴菲特说：年轻人，有钱就买股票，别管那么多，不断买买买，有一天你会发现，原来你已经如此富有。腾腾爸就是这样做的。然后我就成了今天的我。工薪阶层，无忧无虑，全拜股票投资所赐。
虽然股票投资没有听起来那么简单，但我还是支持和呼吁大家，一定要尽可能早地接触股票接触投资。未来世纪，能让普通人大规模致富、深度享受到国家发展成果的，可能只有股票这一个大的板块了！
晚上车不知早上车。越早上车，股息再投资的威力越大！
在即将出版的新书——《一本书看透Ａ股》中，在某个章节，我将以数据逻辑向大家推演股息再投入的威力。并且会告诉大家什么境况下的股息再投入，会威力最大化、利益最大化。真相常常会颠覆大众素常的三观。只有打破错误的三观认识，我们才能寻找到股票投资的真相。
根据书中推演出的投资逻辑，我可以明确地告诉朋友们：分红季，股价低迷，恰是长线价值投资者最梦寐以求的事情。知道吗，现在市场正在下黄金雨。用腾腾爸的话说，就是“市场在给大家送钱”。
别再伸着二饼似的手，问我“市场送给你的钱呢”？优质又廉价的股权，就是这世上最可宝贵的财富。股价不是钱，股权是钱。市值不是钱，市值下的股权组合才是真钱。听我的，千万千万别搞错！
最近有朋友看到我的文章，感慨说：咦，原来还真有人嫌股价跌得不够。
嘿嘿，这感慨，100分！
4、买后即涨不值得炫耀！
6月8日欧普康视大涨6.52%。而我前一天刚刚用腾讯的股息加仓了它。于是，有朋友恭维：腾腾爸真厉害，刚加完欧普，它就大涨了。在这恭维面前，从来不脸红的腾腾爸居然脸红了。
买后即涨在心理上引发的直观感受的确很爽，但这是可遇而不可求的事。我如果有买后即涨的本事，我早就不是我了。至少十年内成为世界首富问题不大。事实是，我在Ａ股混了小二十年，也没成为哪里的首富。这充分说明，我没有买后即涨的本事。
股价短期走的是布朗运动，长期走的是价值运动。这一点常识，永远牢记在心。历史上，我的确多次拥有买后即涨的经历，但也拥有大体同样多的买后即跌的经历。我用我的经历证明，买后股价是涨是跌，靠的纯是运气。所以，昨天我给那位朋友的回答是：我从来不以买后即涨为荣。
腾腾爸不是谦虚。我是认真的。
股价是股权的报价；股价不是财富，股权才是。就像市场上的一只鸡，报价100元，真正值钱的是那只鸡，而不是那100元的报价。
为买后即涨沾沾自喜的人，一定从根本上没有搞清股市之中真正值钱的东西是什么。并且还抱着暴富的思想、投机的思想、赚小便宜的思想。不警省不克制，很容易跳进听风是雨、追涨杀跌的漩涡。早晚会吃大亏。
巴菲特说：我喜欢买后股价继续下跌，因为继续下跌，我可以借机买更多的股票；哪怕没有钱再继续买入了，股价继续下跌之后，企业也可以通过花少许的钱买更多的股票进行回购，从而提高我对企业的股权比率。
你看，股神和你的想法，是不是就是不一样？正因为这不一样，他成了世人敬仰的神，而你还是穷屌丝一个。
抱歉，我的话，又太直接了。阅后如有不适感，请原谅。好吧，你不是穷屌丝，你是大富翁。
跟追求买后即涨一样，总有人认为自己可以精准地计算出市场的这一轮上涨或下跌会到达哪个点位，从而精准地实施高抛低吸之术，将收益最大化。
事实一再证明，这类人，总是在痴心妄想。如果一只股票你都把握不准，包容着更多投资者个体的市场，你又哪来的信心可以进行更好地把握呢？
买和卖的最根本决定权，还在于标的物的内含价值。有价值的东西才值得投资，没有价值的东西顶多可以投投机。抓紧价值，这是解决问题最简单又最有效的办法。就像无论旱涝，我们都要守好自己的土地一样。穿越旱涝，就是风调雨顺。只要土地在，我们就可以享受到好收成。
最近有聪明人告诉我：我在3300点下车，准备在3080点上车。我不知道这一轮股市能否回调到3080点，即使回调到也没什么大不了的。运气，只是一次运气而已。我们不能总是靠运气来进行投资。
最后这句，就是我今天最想说的话。