幸存者偏差。买了乐视、康美、康得新的结果可就不是这样了。关键还是股票本身到底怎么样,当然一般般的公司股价也可以上天。
李驰讲过一个故事。
当年他非常看好中国平安,私募基金成立后,就加大仓位购买中国平安。
没想到买入后,股价就开始崩塌。
越跌越买,越买越跌。
跌到最后,李驰也不敢买了。
为什么呢?
因为他也开始怀疑人生了。
后来股价涨上去了。
不仅涨上去了,还比他最初的买入价,翻了数倍。
回头再看,充满骄傲:当初他所有的分析和判断都是正确的。
除了股价发疯的程度没有判断准确之外。
骄傲之余,留下了很大的一个遗憾:在股价跌的最惨的时候,没敢买入更多。
同样的故事,也发生在腾腾爸身上过。
当年我看好雅戈尔。
我通过分析它的业务和资产数据,发现这是一只被严重低估的股票。
500来亿的总资产,金融资产近300亿,牛市若来,股价弹性极大。
牛市如果不来,每年仅靠股息,收益即可高达7%、8%,一度还接近过10%。
所以只要雅戈尔的正常经营可以维持,牛市来不来无所谓,因为仅靠股息就可以带来相当可观的收入。
当年银行一年期定存利率约为2%上下。
所以,有钱就买。
买了两年,牛市还没来。
这时候,我手里实在没有多少余钱了,就想从外边借点钱来加杠杆操作。
借的钱已打到我的账户上了,我反而迟疑不敢买了。
一是腾腾妈反对。
二是加杠杆操作有违我的投资原则。
三是——最重要的一点——那轮熊市实在是太长了,股价跌得也实在是太惨了,我10块钱的时候就看好的雅戈尔,居然跌到了5块钱!
犹豫了一夜,最后决定放弃。
前两天跟朋友聊起这事,还很感叹。
当初那笔款项若用上,2014-2015年的那轮牛市,雅戈尔最高涨了5、6倍。
我哪怕卖早点,也至少能赚2-3倍。
而2015年股灾之后,我的投资收益又翻了数倍。
两相迭加,大约就是10倍收益——如果我当年使用那笔借款进行投资,我可能就获得10倍于借款的收益。
这会让我现在的资产大约再翻上两倍。
朋友问我:是不是特别后悔啊?
我仔细地想了想,后悔真还谈不上,但多少总是有点遗憾。
遗憾什么?
遗憾没有在最底部买到更多的筹码。
李驰的这番经历,和我的这番经历,很值得玩味。
第一,市场情绪对股价的冲击,是不可预测的。
这一点,我认为再强调一千遍一万遍,也不为多,也不为过。
很多人认为自己能预测得到,实际上事实一再证明,他不能。
偶尔能,那是运气,不是实力。
我们唯一能做到的是:股是好股,那就在股价更低时再想尽办法多买点。
第二,股市投资确实是非常非常逆人性的。
逆到什么程度?
逆到你怀疑人生为止。
第三,我们应该怎么办?
看透这一切,接受这一切。
知道股价短期不可测,就抱紧价值,在买入的那一刻起,接受可能发生的一切。
不能因为一时困难,就怨天咒地。
赚钱全是自己的本事,亏钱就骂证监会。
这样的蠢行、傻事,不要做。
投资必须具有底线思维,投资决策做出的那一刻起,就必须充分考虑到正反两方面可能。
以今年为例,我买入万科,几个月时间过去了,股价从25.8元,上升到现在27元上下,加上今年的分红,收益率不过9%。
而同期买入的中国恒大,9.9元港币入手,两个来月就实现了股价翻倍。
同样是投资地产股,差距为什么那么大呢?
而且,以我的分析,万科的经营更保守更稳健,企业的现金流更充沛更丰足,对板块的布局也更合理更有前途。
没办法,这就是市场。
我接受市场现在所呈现给我的一切。
万科现在还很低估,它未来三年的潜在收益符合我关于投资的一切要求,我现在就会安心持有,无论涨跌。
至于恒大,已经翻倍的部分,我当成市场的馈赠,未来是卖是留,我还没做好决定——没做好决定之前,我就继续耐心持有。
这就是我现在的真实投资心态。
今天讲这两个故事,发表这一番言论,完全是针对当下的A股市场。
“高估的更高估,低估的更低估”,极端的二元失衡。
这种状况,已经开始让那些持有低估端股票的朋友,变得不耐烦,甚至开始怀疑人生了。
我就告诉你四句话:
1、接受现在的事实;
2、耐心等待价值的回归;
3、该吃吃,该喝喝,该睡睡;
4、行情发展的极致,就是逆转。
最后的一句话,最重要。
未来一切都会很美好——只要你坚守的是价值,一定要相信这一点。
你千万不要在马上取得胜利时放弃,不要做解放前的逃兵!
昨天有朋友嘲笑我:你天天讲这些,无非就是打鸡血。
有哥们儿更直接,四个字评价:黔驴技穷。
呵呵,你想笑死人是吧?
第一,我的观点天天一样,没有什么变化,这不正说明我始终如一,对市场有自己的分析和判断,没有做墙头草吗?
市场就是这么一个市场,它会有变化,但变化不会那么快。
你不要把波动当成变化。
第二,成熟的投资者总有自己一套成熟、稳定的投资交易体系——我们可以用“适用”这个词来形容和定义。
那些一天一个交易策略的神棍,是在忽悠你呢。
就像一个人做一件事情,一挤巴眼三个主意出来了,用哪个呢?
主意太多,不是好事情。
第三,我每天讲的东西,观点是一样的,但内容是不会完全相同的。
我每天都有一个侧重点,你分不清,看不到,那是你的问题,不是我的问题。
就像我们看非洲人,哪个都差不多,实际上,了解了,精通了,非洲的人和人的差别,还是很大的。
内行看门道,外行看热闹。
在批评和嘲笑腾腾爸之前,请先认真想一下:你看的是门道呢,还是热闹呢?
好了,朋友们,今天就讲这么多。
伟大的A股市场又要开盘了,不耽误大家看盘、发财了。
再见!
全文完。
看了你的文章有赌博的意思,价值投资是我坚持的,你买点有问题,还有赛道不够大,雅戈尔做服装,你见过服装有龙头吗,能垄断吗,服装市场那么大,你看那家市场占有率逐渐提高,完全是个性化产品,包括现在的化妆品,不过是昙花一现,只有靠牛市,你有运气的成分,不接收反驳。
不融资是对的。 讲句难听的,一旦融资,心绪起伏会加大,万一得个心脏相关病啥的,就算收益10倍,也是得不偿失。
就是身体功能特别强大,你想想会不会影响到你的工作,生活,会不会吃饭没心情,会不会睡觉睡不好?
平安这个例子还行,但雅戈尔也拿出来讲?这明显是个反例啊,你买不到最低点,凭什么就能卖在最高点?一直拿到现在,稳赚?
都知道市场会犯傻,没想到市场会这么傻
楼主的文章我基本都看了,一直以来无非就是想说明自己的观点正确,但是A股的生态正在发生深刻的变化,逐渐在向国外成熟市场靠近,A股以前那种认为涨多了就要跌,跌多了就要涨的博弈思维,只是把股票当做一种筹码,而完全忽视了股票实际上背后代表着一个公司,而公司是有质地好坏之分的。美国的五家高科技公司贡献了指数大于70%的涨幅,特别是像特斯拉这种目前还亏损的企业半年时间涨幅达到7倍之多,在美国这种机构投资者数量占80%以上的市场,难道说是别人不成熟吗?人家资本市场可是发展了数百年了。其实这是人性使然,这是客观规律,这是人类经过长期实践的必然选择,这是不以任何人的意志为转移的。
你借钱买了保证不会如你所算10倍收益,当时如果买了可能收益更低,也可能2015就蹦进去了
不能让自己内心过于煎熬,如果融资买了,依然跌,压力太大了。有些钱或许不是自己能赚的
我说个反对意见。仓位和配置不同了,不具有借鉴意义。就算TTB现在也认可的理念,你会以前那样重仓个股吗?把现在和你那时的仓位配置作个比较分析看
你用自己的闲散资金,有些股民资金不一定这么空闲,时间成本拖到好几年,一般人都承受不了!你这个越跌越买的方法只能适用于极少数人