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在市场整体估值不高而又能找到符合要求的标的的前提下，我总是满仓以待，并且喜欢有钱就买、越跌越买。这套策略执行时间越长效果越好。我现在都已经上瘾着魔了！说说，谁有我厉害？
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去年聊兴业银行的时候，我说十七、八块钱的兴业银行是市场在为大家送钱。今年再聊兴业银行的时候，我会说二十块钱的兴业银行是市场在为大家送钱。昨天有朋友问我：平安又跌破80块钱了，可以买吗？我答：我认为100元之下的平安都是可以买的，何况现在80元下的平安呢？腾腾爸从来不荐股，也没有荐股和指导别人如何操作的兴趣。今天写下这些话，完全是为了记录下我自己的分析和判断。你若是穷究根底——好吧，我承认，这一段纯粹是为了凑字数。
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从股票市场上看，想不劳而获的人占了大多数。这种状态反映到社会上，就是大多数人会渴望把国家搞成高福利社会。大家不用工作，都有吃有喝，多好！政客们为了上位，只能迎合这部分人的心理，竞选纲要中对选民承诺各种福利就成了不二之选。上位后为了稳定基本盘，哪怕硬着头皮也得兑现竞选承诺。寅吃卯粮，人民越来越懒。这种游戏能玩到什么时候呢？这就是目前欧美的困境。跟四十年前吃大锅饭的中国一样。
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如果真有人总能猜准市场的短期走势，那就别玩股票了，去玩股指期货吧！因为股指期货涨跌都能赚钱，赚钱更快更容易！
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股市投资应该抓住核心的要素进行展开。比如企业、品质、估值、长期、逆向等等。核心要素之外的东西，最好少管。比如宏观经济、利率水平、汇率升降、市场波动等等，你猜不准也决定不了。成天关注和研究这些东西，对股市投资用处不大。抓住核心，事半功倍。抓不住核心，事倍功半。大部分人搞反了。
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有网友留言：买的股票亏损30%了，抛还是守？这个问题我没办法回答。亏损不是卖出股票的原因。在我看来，止损是个伪命题。它的本质还是把关注点放在了股价上，而没有放在企业的基本面上。如果发现是企业出问题了，亏5%与亏95%，都应该马上卖出。如果只是股价出问题了，而企业还很优秀，不论亏损多少都应坚守。亏95%了，只说明你当初买贵了，并不代表现在不应该坚守了。有点绕，但愿您能听明白。
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2005年刚推出沪深300指数时，起步点位是1000点，15年时间过去了，现在是4100余点。数学年均增长率20%，年化复合增长率10%。这个成绩实际上相当亮眼了。而且，最重要的是，沪深300指数现在只有12倍的估值，还处于绝对低估之中！我想说什么，明白了吧？
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有人认为，价值投资者追求的是市场定价错误的机会。我认为这种观点很是误导观众。市场给股票错误定价，的确能为投资者提供很好的获利机会，逆向投资就是这样来的，但价值投资最重要、最根本、最本质的获利渠道，还是寻找好企业，陪着企业共成长。好企业给的机会，和市场给的机会，有着本质的不同，前者是本原性的，后者是附属性的。本原性的东西可以主动追求，附属性的东西只能被动等待，可遇不可求。
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什么都是最怕不确定性。对新冠肺炎，美国的操作方式先是驼鸟政策，再是暗箱政策，掩盖+不透明。这样就让社会失去了可预期性。所以由病毒带来的恐慌，估计会在美国愈演愈烈。最好的办法就是学中国，医院敞开了测，床位不够的话，方舱医院就敞开了建。至少先把社会情绪稳定住。至于股市，我看还是算了吧，先稳定好社会情绪再说。大众情绪稳定了，股市自然会稳定。就跟主动挑起针对中国的贸易战似的，川普在应对新冠肺炎上，也在下臭棋。
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价值投资本身是很简单的一件事，只是大家走着走着，就把它搞复杂了。我们看那么多书，做那么多思考，目的其实都是为了让它重归简单。搞明白了这一点，再看那些沉甸甸地讲投资的书籍，我总有一种奇怪的感觉。再翻翻我自己写的两本书，那种奇怪的感觉更盛，还忍不住地感叹：我怎么有本事写了那么多废话？！
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不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。送给一切价值投资者与非价值投资者！
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搞投资，千万不能把自己搞成个会计！写下这句话的时候，我自己先笑了。我发现我自己越来越有当会计的倾向。嗯，提醒一下自己。自勉。有朋友希望我写一本讲财务分析的书，我没有马上答应。我得好好想一想这个问题：腾腾爸是不是真的想把自己搞成一个精通财务报表但就是搞不好投资的财务会计？讲这段话，没有嘲笑的会计的意思，而是我发现：投资者一旦陷入数字的游戏，就很难搞好投资了。所以，我想赚钱，不想干会计。
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很多人幻想牛市，渴望牛市。腾腾爸经历过牛市，感受过牛市，知道牛市是个什么玩艺儿。实话实说，牛市里的滋味很恓惶，并不好受。因为高估值逼着你得时刻去思考是走还是留。牛市鼓励投机。
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市场的恐慌情绪，是投机者之砒霜，投资者之密糖。这个判断，在过去股市存在的几百年的历史中，还从来没错过！加一句废话：我相信这一次也不会错。
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在市场恐慌性的下跌中，机构投资者的劣势与普通投资者的优势，都表现的淋漓尽致。如果这种下跌是连续性的，表现得会更明显。所以做一个快乐的普通投资者很简单，你只需要具备一点基本的常识就行了：同质同量的一个馒头，你喜欢2毛钱的价格呢，还是喜欢2块钱的价格呢？
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时间倒退三个月，岁尾年初，有谁能预测到新冠肺炎这只黑天鹅？人生如此，投资如是！我们将来能做好的，还不是预测，而是应对。我在《投资大白话》里给投资者提供了一个“十大投资策略”的建议，第一条就是“顺势而为”，并且把顺势而为列为十大策略之母。很多人把“顺势而为”理解成“涨时喊涨、跌时喊跌”了，我感觉这简直是在侮辱我的书和我的智商。“顺势而为”的真实含意是：兵来将挡，水来土掩——市场给你什么样的事实，你就用什么样的态度去面对。比如股票便宜的时候，应该买；股票贵的时候，应该卖。说透了，投资的策略和真理，就是这么简单。
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有朋友希望我针对昨天的股市下跌和今天可能的继续下跌写点什么。其实我想说的话，都在上边的零言碎语中了。我对股市的态度没有变，对投资的态度没有变，对股市下跌的态度也没有变。第一，目前我满仓；第二，我猜不准近期股市会怎样走；第三，如果再下跌，如果我还能想办法从场外调集来安全可靠、可以长期使用的资金，我肯定还会继续买入，继续快乐地做一个“股票净买入者”。当然，别抬杠——股市投资中所有的买入行为，目标都是品质与估值能够实现双剑合璧的好公司。
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最后一点，我认为“低估的早晚上去，高估的早晚下来” 这一句腾氏格言，虽然“现在”经常失效，但过去和未来，从来都没有、也不会失效。听我的，放心吧！
全文完。
注：本文首发于"我是腾腾爸"同名公众号。