每到市场出现大的波动时，总会有朋友心怀忐忑，不知自己究竟该如何操作。
正因为此，我昨天才写作了《股市即将开盘，手把手教你如何操作》一文。
这篇文章看起来写得头头是道，实际上还只是一个操作指引。
就像给你一本洗衣机的操作说明书，看完你会洗衣服了，但洗衣机一坏，你还是马上嗝屁。
下一次股市波动来临，我估计大多数朋友还是会手忙脚乱不知所措。
为什么会这样呢？
因为对洗衣机，您只知其然，而不知所以然。
正如投资，我昨天只给了您一条鱼，而没有给您一套逮鱼的渔具。
古人讲：授人以鱼，不如授人以渔。
所以，今天，我想把我逮鱼的渔具，也一块免费送给大家。
每逢波动，能决定我们如何操作的核心因素，主要有三个：
一是仓位；
二是组合；
三是个股。
看透、认清这三个核心要素，再决定我们的操作，就会随心所欲得多。
先聊仓位。
股市上涨的时候，仓位越重，账户的市值上升越快；股市下跌的时候，仓位越轻，账户的市值损失越小。
这种数字上的变化是最直观的。
因此，大多数投资者喜欢“顺势而为”：行情越好，股价涨得越高，仓位加得越重；行情不好，股价跌得越狠，仓位减得越轻。
这种操作貌似和上边讲的道理相合。
实际上，完全搞反了。
股价越涨越买，总体的持有成本越来越高。
股价越跌越卖，实际上也把自己在高位持有的成本固定住了。
正确的做法是，越跌越买，越涨越卖。
股市在低位的时候，一定要加大仓位，把自己搞成重仓、满仓。
这样在市场反弹或反转行情来临的时候，您才能享受到满仓待涨的喜悦。
股市在高位的时候，一定要降低仓位，把自己搞成轻仓、甚至是空仓。
这样在泡沫破灭的时候，您才能避免最大的损失。
但正确的做法，并一定是最高明的做法。
真正的高手，有可能不太关注仓位的限制——我就知道生活中有很多的真正的高手，这些年来一直在满仓穿越牛熊。
这些都是人精，虽然少，但是有；或者反过来说，虽然有，但是少。
我就希望有朝一日，我可以进阶成这样的人精。
漠视波动，满仓自乐，御风而行。
什么样的人才能漠视波动、满仓自乐、御风而行呢？
不要着急。
我们接着往下聊。
比仓位更重要的，是组合。
组合是什么？
组合就是一堆股票。
但这堆股票不是乱葬冈，什么死猫烂狗都可以往里扔。
它是投资者精心挑选而来的。
应该是不同的行业，不同的部门，不同的企业。
这样组合才有多样性，同时兼具代表性。
“东边日出西边雨，道是无晴却有晴”，这就是组合的精髓。
组合是为了避免全军覆没的风险。
但是组合只可以躲避个股的风险，行业的风险，部门的风险，却无法躲避系统性风险。
就像美国的１９２９年、１９８７年股市大崩盘，以及中国２００８年、２０１５年的股市大雪崩。
估值高企、泥沙俱下的时候，组合也往往难免摧枯拉朽的噩运。
但既便在系统性风险之下，组合的作用也可以最大化。
因为板块间、个股间的下跌，是参差进行的。
就像跳台阶，一个台阶一个台阶的跳下去，死不了人。
而要是直接从十层楼上跳下来，一定会死人。
《功夫熊猫》里的的那只妖豹在大牢坍塌的困境下，是如何从万丈深渊里逃出生天的呢？
很简单，它就借助从天空中不同时段落下的石头，一块一块蹦上来的。
虽然电影总是喜欢吹牛逼，但道理就是那个道理。
我昨天的文章，以及以前的文章，经常提到的“滚动操作”，实际上就是在借着组合的力量，寻找向下的一层层台阶，或向上的一块块滚石。
国内有一位叫马曼然的基金经理，他说过一句我特别赞成的话——他说：我赚的是组合的钱。
为什么我特别赞成这句话呢？
因为投资者只要建立了一个进可攻、退可守的股票组合，安枕而眠就是一件非常可期的事情。
一提组合，就有人拿巴菲特举例——因为巴菲特说过，他全部的身家都投在了伯克希尔这一只股票上。
但巴菲特没告诉大家的是：伯克希尔一家企业，就有少则几十只、多则上百只的股票。
伯克希尔像一个大基金，实质上就是一个大的股票组合。
只不过这个股票组合的始作俑者是他巴菲特自己而已。
如果按照巴氏的那套逻辑，我腾腾爸也可以说我所有的家当都只投了一只股票——这只股票就叫腾腾爸。
因为腾腾爸这只股票，也购入了很多家上市企业的股票，拥有了相应的股权。
但这样的说法，跟我们上边推崇组合的做法，有哪怕一丝一毫的冲突吗？
为什么说在市场发生波动、需要决定我们的操作计划时，组合比仓位更重要呢？
因为你的组合适当，就可以最大限度地避免个股的黑天鹅。
同时因为组合的存在，哪怕市场出现系统性风险，我们也有台阶可跳。
我在２０１５年股灾１.０、２.０期间，就靠着组合的威力，重仓穿越市场下跌；２０１６年熔断危机（又称股灾３.０）时，我又靠着组合的威力，满仓穿越市场的下跌。
如果没有组合，当时单吊一棵树上，我不知道我会做出什么样的事情。
我深知我只是一个普通的人，我见到了光屁股的潘金莲、杨贵妃，也会热血贲张，急八翘翘。
在行情极端时，无论是疯狂的上涨，还是疯狂的下跌，只有组合才能给我们提供闪转腾挪的空间。
有空间就好操作。
什么样的组合最妙？
腾腾爸写作过一本小书，叫《生活中的投资学》——在那本书里，我曾专章论述组合的基本原则。
简单地概括就是：三五个板块，六七只个股。
然后再加一条：再看好一只股票，也不会超过总仓位的４０%（当然，间歇性的、短暂的、被动性的升值除外）。
比组合更重要的呢？
当然就是个股了。
有好的仓位控制，有好的组合建设，当然很爽。
但再爽，也爽不过你选择了好的个股。
如果当年你选择了茅台、平安、万科、格力、美的这些股票，一直持有至今，那你今天该是多么风光？
还用跑这里来听腾腾爸吹牛逼？
但是个股如何选择呢？
新手看股价，老手看逻辑。
有些人一看股价涨了，就以为那是只好股票。
不成想，那就是一只暴风科技、乐视网。
以为股价涨股票就是好的人，都是韭菜。
股票的逻辑是什么？
估值+品质。
在腾腾爸这里，都是老生常谈。
这一点，写两本书也写不完。
事实上，世人为此都写了无数本书了，也没有写完。
包括言谈举止间总透着那么一股牛逼劲的腾腾爸，实际上真正知道了多少呢？
草，我自己都不知道。
也许只有天知道。
而且跟今天的总的话题，不太搭边，所以不多聊。
我需要给大家撂出的结论是：如果你手里持有的个股，品质优而估值低，那么波动来临，你大可不必惊慌失措。
因为只有泡沫的垃圾股，才会在波动中价值毁灭，才会让你面临本金永久损失的风险。
手中持有的个股好，哪怕行情向上的时候，你也可以乐享其成、安枕无忧。
因为好的股票，估值不高，意味着它将来还会再创新高。
无论是业绩继续提升，还是估值继续提升，都能达成这样的效果。
总之，在市场发生波动时，能决定我们操作的核心要素，就上述讲到的仓位、组合和个股。
而且三个要素中，不是等量并列的，而是一个比一个重要。
不同的仓位、不同的组合、不同的个股，投资者的操作选择是不会相同的。
经常有朋友问我：腾腾爸，某某个股能不能买？
这个问题问得我完全没法回答。
比如，你问的那只股票，质量很优良，但是组合占比已经很高，我一样会认为买入的风险稍大，从而做出不买的决定。
再比如你问的那只股票质量很优，估值也稍高一点，但是组合中的占比很小，我亦可能认为买入一点是个不错的选择，而不会因为它估值稍高而一棍子打死。
所以，在我不知道你的仓位、组合、股票的背景下，你冒冒失失问我一句“某某股票能买吗”的问题，无异于问我“某某女明星可以睡吗”一样无稽！
天下漂亮女人多啦——凡心偶动，是有的；但真要下手，我还是应该先问问腾腾妈对不对？
无条件无背景的询问，是傻问。
以后别再问这类问题了，问了我也不会回答——道理就在于此！
好了，今天的话题就此结束。
看完今天的文章，再回看一下昨天的文章，可能收获会更大。
因为昨天的文章，处处都洋溢着今天文章的影子。
它们是一个问题的两个层面的表述。
我用最直白的话表述出来，希望更多新入股市的朋友可以看懂。
还有半个小时就要开盘——腾腾爸的账户处于满仓状态，场外能动用的资金非常有限，对自己的个股及组合，都还比较有信心，所以，搬个小马扎，先看一会儿戏。
至于会不会操作，嘿，看市场的现实表现喽。
没有大的操作，我不会吭声。
你呢？
有什么可吹的，留言区见！
全文完。
注：本文首发于"我是腾腾爸"微信同名公众号。