招商中证国新央企股东回报ETF（认购代码：561963）即将在5月15日（周一）至5月19日公开发售（认购代码：561963）。 首次募集上限20亿，中特估属性极强。我认为中特估行情的逻辑在于从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：
一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；
二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；
三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。
未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。
在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值。央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38%分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，在政策支持下有望迎来重塑。
中特估有可能是贯穿全年，甚至更长一段时间的主要赛道，对应的是相关央企估值的重估，利润的改善和分红治理结构的更新升级，所以可能是一个主要的主题方向。短期来看，相关的个股已经有比较大的涨幅，所以不排除近期调整的可能性；但长期来看中特估可能还是一个值得配置的方向。@招商指数家族查看图片