1.
Q：对未来几年黄金价格怎么看？
A：目前还会往上涨，多数机构交流下来中期看2500USD/OZ。
在这个水平下，比较好的矿山会把自己的边际成本往下降。
在金价上涨的时候，我们可以开采更多原来在金价低的时候无法利用的矿石【金价上涨后增加Capex开采低品位矿石】，对它们进行综合利用，反映到报表上不仅仅是净利润的上升，也包括销售收入的上涨。
在金价下跌的时候，我们可能会把边际品味拉高，这是一个比较正常的现象。
每个矿石的资源赋存条件都不太一样，包括莱州地区的招莱四矿，三山岛的量非常大，系统非常完善；玲珑金矿就相对特殊一些，强调精细化，采矿更加精准一些。
a.国企的老总把控制风险放在首位。
b.保持可持续性。
山金的地采（井下开采）是数一数二的。
2.
Q：边际品味是啥意思？
A：矿石是有工业价值、能够被工业利用的；废石是没有工业价值、无法被利用的。在井下不像切豆腐，既会遇到矿石也会遇到废石，找到矿石的位置后，要做综合测算，反推出来应该对这个矿石的品味有什么要求，就是边际品味。
山金正在提数智赋能，不会像以前传统的、根据经验来采矿的方法，以前是靠老工人在井下的经验；现在靠的是地质模型，靠的是计算机模拟。在采矿之前已经通过3d的方法把这个矿体模拟出来了，区分出哪些地方是废石、哪些地方的矿石，根据当期的金价、物料价格计算，有一个预期的要求，综合的计算以后权衡出来。
山金在这方面和华为、中移动、中国联通都有合作，不是数字，是数智。有一个华为平台的智能矿山建设。
3.
Q：2500是多长的周期？
A：年内吧。
4.
Q：玲珑金矿复产情况怎么样了？
A：玲珑金矿目前正常生产的是灵山矿区和东风矿区，东风是2023年2月，基本上就是2023年正常生产的状况。现在还剩一个是玲珑金矿的玲珑矿区还没有复产，主要是目前还没有获取安全生产许可证。流程是一开始做一个安全生产的设计，这个设计经过当地安全监管部门审批通过后进行安全方面的施工改造，施工完毕达到要求之后再去做验收。验收通过之后就会颁发安全生产许可证。目前玲珑矿区正在按照安全生产设计进行施工【Step 2】，不包括审批、公司今年的工作年内肯定是会完成的。这个地方影响1吨左右的产量。对利润是有影响的，正常的成本，包括人口、设备设施，都是正常发生的。
5.
Q：定增卡在哪了？
A：公司层面需要的材料都ok了。
6.
Q：定增一开始是90多个亿，现在缩水到47个亿。额度往下降是基于什么考虑？会不会有资金压力。
A：没有很大的资金压力。融资额度是综合测算出来的。
7.
Q：去年财务费用增长大15个亿，是不是还有轧升的空间？
A：财务费用增加有几个因素，
a.美元加息影响外币债务的财务费用；
b.资本运作落地用钱，导致负债规模扩大。
8.
Q：发展后劲的问题？展望一下黄金行业发展？
A：黄金行业特别简单，金价透明，产量透明，只要把成本控制好就行了，产品不愁卖。市场这一块基本都是在上交所销售。
山金一直在在做的，去年大价钱把银泰娶过来，今年上半年看的昶泰矿业，现在还有一个团队在北京专门考察各类资源，主要就是把家底给厚实了。
a.莱州这边有一个地勘集团，把所有集团内地勘人员聚集在一起成立一个地勘集团。加大探矿。
（1）现有矿山深度和周边勘探；
（2）省外、历史上成矿规律比较明显、有潜力的区域拍绿地探矿权，再进一步勘探。
b.外部力量，并购。国内成规模的矿山都差不多了，但是少且竞争大。境外矿山，国别风险，以在产、在建矿山为主。
招金海域金矿从我们三山岛打过去很简单，他从那边打就是巨量的成本。
十五五集团要进入世界五百强。金价判断是在这个区间里高位震荡。
单独问的问题：
A.公司在山金集团财务存了33亿，借了18亿，是为什么？
公司下属分公司正常开展借贷业务，不能公司整体划拨的，需要单独地对集团财务开展。
B.短期和长期贷款利率是浮动利率吗？
合同项下利率调整以月、季或年为一个周期，点差在借款期限内保持不变。
C.应付经济客户款项/应付货币保证金是什么？
子公司山金期货公司的客户存放于期货账户的保证金。
D.剔除银泰的矿产金产量实际上是低于23年初的指引的，这里面有什么原因吗？今年定的47吨其实要求增量不小，有什么解决方案或者为什么有信心定这个目标呢？
47吨是包含银泰的，剔除银泰其实跟去年差不多。矿山现在是稳定生产的，如果没有新的项目投产、或者并购项目进来，产量稳定其实是比较正常的状态。
附图：山金会议室、焦家金矿、三山岛金矿
$山东黄金(SH600547)$ $山东黄金(01787)$ $黄金股ETF(SH517520)$
