$双环传动(SZ002472)$ 双环传动投资要点：

目前，双环传动是国内RV减速器龙头公司，其价质量占人形机器人总质的35%

双环传动主要产品为乘用车齿轮、商用车齿轮、工程机械齿轮、摩托车齿轮和电动工具齿轮、人形机器人减速器。

多年来，公司业绩增长非常稳定，2021年公司业绩出现爆发式增长，实现营收53.91亿元，同比增长47.13%，净利润3.26亿元，同比增长536.98%。

其主要原因是齿轮制造领域国产替代加速、新能源汽车经过众所周知的三年后开始蓬勃兴起及公司的自主创新和技术升级。

3月4日，双环传动公告称拟分拆浙江环动机器人关节科技股份有限公司（简称“环动科技”）赴科创板上市。

据悉，双环传动是国内齿轮龙头，主要应用在汽车领域。随着新能源汽车对齿轮需求的结构性变化，整车厂开始趋于向更专业的第三方公司采购。双环传动几乎拿下了所有主要电车厂的订单，自2021年起业绩飙升，目前国内市占率60%。

而此次要分拆的环动科技，前身为双环传动机械研究院，于2020年成立，专注机器人减速器领域，目前在国内市占率位居第二，国内厂商第一，已具备较强的盈利能力。

总的来看，国产替代及机器人放量的大背景下，减速器未来的成长空间巨大，是非常值得关注的赛道。

双环传动作为行业龙头，在赛道红利和技术创新的加持下，未来业绩确定性非常强。