作者 | 方雨
编辑 | 袁畅
医药基金是过去几年顶流基金的荟聚之地，而尤其是女性基金经理比较占优。
中欧的一姐葛兰和工银瑞信的医药一姐“赵蓓”都长期深耕于此。
那么这个持续获得资金流入的基金板块，最新的动向如何呢？
在11月8日和9日，医药基金经历了 “霸屏”跌幅榜到全面强势反弹的大起大落。这正好成为市场跟踪它们表现的契机。
01
8日医药基金“霸屏”跌幅榜
11月8日，28个申万一级行业中，仅医药跌幅近2%，其他行业跌幅最深者不到0.8%。
晚间披露的基金净值显示，医药基金几乎“霸屏”跌幅榜。Wind数据显示，跌幅前20名中，仅一只名称中未出现医药、生物等相关关键词（不同份额以主代码表现计，下同）。且这只基金的3季报重仓股也是以医药股为主。
具体来说，以3季报规模大于100亿，名称中有“医”字的代表性医药主题的主动选股基金看，当日也出现了不同程度的调整。
葛兰管理的中欧医疗创新、中欧医疗健康，赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗跌幅都大于2%。郑磊管理的汇添富创新医药和吴兴武管理的广发医疗保健跌幅也近2%。
02
持仓或与3季报差异不大
从“医药女神”葛兰的代表作，也是医药主题基金中的规模绝对霸主中欧医疗健康表现看，8日的表现与估算的差异并不大，或许整体上仍维持着类似3季报的持仓。
另一位“医药女神”赵蓓的代表作，工银前沿医疗也是类似的情况。
不过，这两只基金规模都较大。3季报显示，工银瑞信前沿医疗不同份额合计规模超过175亿元，中欧医疗健康不同份额合计规模更是超过了634亿元。
这或许决定了相关基金的调仓和选股都会受到一定的限制。
从两只基金的3季报持仓看，也颇为相像。前十大持仓中有7只“重合”。此外，进入了工银瑞信前沿医疗十大重仓股的昭衍新药、九洲药业虽然没进入中欧医疗健康十大重仓股，但是两只个股的3季报显示，中欧医疗健康是其十大流通股东，以相关持股数据估算，中欧医疗健康持有这两只个股的比例也超过3%。
03
下半年来调整较小者做了什么
从医药生物（申万）指数的年内表现看，年内经历过一波调整，在年中差不多回到2月调整前的位置，此后再度遭遇调整，下半年的最高位置就出现在7月1日。
或也因此，以主动偏股基金看，下半年以来跌幅靠前的基金有不少是重仓医药的。其中跌幅最深者甚至超过了33%。
但也有医药主题基金在这样的调整中，跌的较少。不计4月之后成立的基金，截至11月8日，比如安信医药健康、永赢医药健康、上银医疗健康、建信高端医疗、中海医药健康产业、国泰医药健康、国金鑫意医药消费、长城医疗保健、浦银安盛医疗健康、中邮医药健康的下半年以来跌幅都小于15%。
他们可能都有自己的应对方法。
比如，安信医药健康的基金经理在3季报中提到，在三季度，整体上依然坚持较为均衡的配置，果断减持了一些估值过高的热门赛道标的，并挖掘了一些低估值高成长标的。坚持在好赛道中寻找阿尔法的努力也得到了回报，在三季度行业指数大跌的背景下，取得了正收益并较好的控制了回撤。
国泰医药健康基金经理则在3季报中表示，目前市场主流医药基金扎堆买入的医药标的比如眼科、牙科、迈瑞、CXO等不符合他们的标准，因此他们没有去配置，因此医药基金跟市场主流的医药基金走势不一样。三季度做的主要操作是减持了港股，主要是想抄底生长激素，兑现了估值偏贵的医疗服务，品牌OTC做了波段操作。目前配置主要集中在：器械、药店、创新药、核药、生长激素赛道等，灵活运用20%非医药仓位，主要配置在服装赛道上，中药做了部分的配置。
04
基民仍在积极投资
经历了8日的大幅调整后，医药板块在9日明显反弹。
从机构的态度和基金投资者的投资情况看，对这一板块或仍然颇有信心。
汇丰晋信医疗先锋基金的基金经理骆莹表示，周一医药股调整主要受预期和市场情绪的影响。受新冠治疗药物的初步试验结果影响，市场对于疫苗板块的预期和热情开始消退。
她认为，周一的调整中，情绪可能占了主导因素。从目前观察到的结果来看，新冠带来的后遗症较为普遍且严重，因此通过疫苗进行免疫和避免重症，以及对于患者的药物治疗可能是相辅相成的手段，并不存在谁替代谁的问题。
她还表示，经过前期的调整，医药板块的整体估值也已经到了相对合适的位置，医药板块中已经出现比较多的结构性机会值得去把握。在市场情绪的短期宣泄之后，优质医药公司会迎来估值的修复。
11月9日下午观察支付宝的周销量top榜单发现，基金投资者仍在积极投资医药主题基金。前五大中有3只是医药主题基金。其中，中欧医疗健康混合C近一周超100万人购买，工银瑞信前沿医疗股票A近1周超10万人购买，广发医疗保健股票A近1这周也有超5万人购买。
此外，从同期的周定投top榜单看，中欧医疗健康混合C也是该榜单的首位，超1万人近一周进行了定投。
