3月18日晚，“券业一哥”中信证券公布2020年年报。
2020年，中信证券实现营业收入543.8亿元、归属于母公司股东的净利润高达149.02亿元，分别同比增长26.06%和21.86%。
值得注意的是，这家券商利润分配方案是拟10股派4元，而上一年是10股派5元；此外，中信证券去年全年计提各项信用减值损失合计人民币65.81亿元，对净利润的影响超过公司2020年经审计净利润的10%。
纵观整份年报，财富管理成为这份年报的“关键词”！
01
经纪业务体量“滚雪球”
年报显示，经纪业务是中信证券营业收入最高的业务，贡献营业收入143.97亿元，其次是证券投资业务，贡献134.06亿元。
经纪业务领域，这位“券商一哥”一直占有绝对优势。
这块业务分为个人与机构业务。2020年度，中信证券及中信证券（山东）、中信证券华南代理股票基金交易总额人民币28.6万亿元，港股通交易量市场份额10.92%，代销金融产品人民币9447亿元，公募及私募基金保有规模超人民币3000亿元。
境内机构股票经纪业务主要覆盖服务公募基金、保险公司、私募基金、银行理财子公司、QFII、RQFII、WFOE等境内外专业机构投资者。
相比2019年，中信证券经纪业务收入同比增加50.69%，毛利率达到40.68%。与其他几项业务相比，经纪业务的毛利率增幅也是最高。
02
财富管理体量直追私人银行
2019年，中信证券收购广州证券方案获中国证监会核准，2020年初，中信证券完成向越秀金控及其全资子公司发行股份购买原广州证券100%股权工作，由此实现了对中国内地31个省区市的营业网点全覆盖。
中信证券此举就是为了扩张财富管理版图。
最新年报披露的数据，财富管理的客户群快速扩容。
年报中，中信证券更强调“财富配置投资业务规模步入百亿级别”。
有如下一组数据：
财富管理客户数量累计超1090万户，托管客户资产规模合计人民币8.5万亿元。财富客户数量12.6万户，资产规模人民币1.5万亿元；人民币600万元以上资产高净值客户数量2.7万户，资产规模人民币1.3万亿元；财富管理账户签约客户1.3万户，签约客户资产超人民币1700亿元。
对比2019年年报数据：财富个人客户累计超870万户，一般法人机构客户3.7万户，托管客户资产合计人民币5.8万亿元。
可以看出，中信证券财富管理客户首次迈过千万级门槛，更首次披露细分数据，而且托管客户资产同比增加47%。
另有一个关键信息不容忽略：平安银行私人银行门槛为600万，截至2020年末私行达标客户数位5.73万户，客户资产规模余额为1.12万亿。对于中信证券，虽然其高净值客户数远逊于平安私行，但资产规模体量已超过平安。
再来对比建设银行私行，其门槛为1000万元，截至2020年6月末，建行私人银行客户金融资产为1.67万亿元。对比中信证券的1.3万亿元，二者差距可谓势均力敌。
可以明显看出，中信证券收购广州证券之后，财富管理扩张迅猛，更直追头部私人银行。
03
救市资金浮盈7.7亿元
2015年夏季A股波动之时，21家券商以2015年6月底净资产15%出资给证金公司，成立专户进行投资。上述资金账户均交由证金公司专户进行统一运作和投资管理。
由于券商2015年注资分两批进行，2017年上半年中信证券收回了第二批救市资金。
截至目前，可以从“证金专户1号”的公允价值变动，观察救市资金的市值变化，这样反映了救市资金的投资收益状况。
如上图所示，中信证券救市专户的投资成本为156.75亿元。
截至2020年12月31日公允价值为164.4亿元，2019年末为160.74亿元。
这意味着，上述救市资金最新浮盈7.65亿元。
从上图可以看出，中信证金专户表现最好的年份是2017年，当年末公允价值为173.92亿元，浮盈高达10.95%。
有报道指出，当年第一批券商救市资金投入后，“操盘手”证金公司主要投资于蓝筹ETF，但具体持仓明细并无公开资料。
04
股东阵营变化
中信证券前十大股东中，增持较多的是广州越秀金融控股集团有限公司、广州越秀金融控股集团股份有限公司，前者是后者的全资子公司，两者一致行动人关系。
上述变化源于中信证券通过发行股份的方式购买广州证券，上述两家增持股东是广州证券大股东，因此中信证券向越秀金控、金控有限分别发行2.65亿股、5.4亿股代价股份，并于2020年3月11日完成。
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