$光启技术(SZ002625)$ 光启估值浅谈

之前谈过光启的基本面，今天随便谈谈光启的估值。光启十周年庆典上预测了未来十年的超材料需求，2030年能达到109吨。十年后太遥远了，只能做个了解。公司预期21年超材料需求在17吨，25年达到50吨，以21年为基点，未来四年增长也能达到30%以上，之后也能保持不错的增长。再次强调一下公司发布的预测只能参考。但是首先公司比我们更了解这个行业，其次未来五六年从光启的供需方面看公司的预测也并不离谱，因此可以当成我们的估值参考因素。

作为一个参照对比，我们可以看看爱尔眼科这五六年的估值情况，在每年稳定增长30%以上且对未来任然有较高预期的情况下它的PE最低就在60倍。

因此对于光启的估值如果上述因素成立可以认为60倍PE是其估值底。

以21年的需求测算公司大概能达到6亿净利润，因此21年公司的底部区域应该在360亿元左右。

这个估值是有较大安全边际的估值，并不是其合理估值。其合理估值要远远超过这个估值。