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按照去年3月的老模板再算一遍，2019年报2.65元eps对应股价3.55-4.26hkd，2020年按照35%业绩增速，3.57亿净利润*30倍PE推算，股价就要奔着4.79-5.75去了哦。
不要担心净利润高估，8000多万折旧摊销后面的真相是9.26亿的经营性现金流净额！！！
$天立教育(01773)$
生源只是一个影响因素，我不认为这是天立发展的主要逻辑。主要逻辑是现代化的企业管理体制，极高的运营效率（从拿地到开学到招生到良好运转），超出市场的软硬件设施（硬主要是学院建设，软是指教研体系、办学理念、特色课程等），这是一个系统能力，不是某个单点就能影响的。
强，是全面的强，不是某个单点的强，如果只是靠生源，没有办法复制并取得成功的。“体系”碾压“单点”，如果生源这个“单点”被打破了，那更看出谁的体系牛了。考试卷子难了，对优等生是好事情，更能拉开差距。