上篇论安全边际文章，有评论说我会选一堆银行股。说的对，我确实选了银行股。因为它们市盈率确实低。我在上年开始购进$农业银行(01288)$ 股票，当时股价2.3元左右，分红后成本在2.05元左右。如今在3元上下，而市盈率现在才接近于4倍。银行是高风险行业，因为所有银行几乎负债率都超过90%，因为你的存款就是银行的负债。但因为高风险，国家对其严管，准入条件苛刻。所以我认为四大行其实风险并不大。有人说恒大暴雷会冲击银行业。农业银行也贷款了二百多亿给恒大。其实这些影响很有限，二百多亿很吓人，可对比有三十多万亿总资产的农业银行来说，这二百多亿只到皮毛，未至血肉。何况还有土地的低押，估计最多损失一半而已。
不过农业银行的天花板有限，因为它的ROE较低。而且房地产暴雷导致中国经济低迷。银行难以找到合格的贷款对象。国家政策牺牲金融业去哺乳实业，银行未来的收益可能会有两三年的下行。
幸亏我们港股低市盈率的公司远远不只有银行。$中国水务(00855)$ 现在市盈率只有4.5，而其长期ROE维持在14%以上。是明显的成长型公共服务公司。卖自来水和管道纯净水业务的。自来水业务有水厂建设业务，该业务己经开始明显收缩。管道初装业务上年由于受疫情和房地产收缩的影响也有下降。而自来水供水业务上年由于工商业不振，只能基本保持。今年，预估供水业务会有增长。而管道纯净水业务则突飞猛进，估计很快成为公司盈利的主力业务。水务行业就是垄断行业，更难得是它还快速增长。当然它的负债率也比较高，超过60%，可是它现金流还是很好的。借款利息也不高。近期，该股下跌，我在加仓中。
同样，$西部水泥(02233)$ 也是低市盈和高成长性！