热点：投资者频繁申赎基金，新基金从日卖千亿到降温，市场情绪转变太快。险资投资上限大幅提高，证监会鼓励券商基金并购重组，对市场是重大利好还是又一次股民“心灵鸡汤”疗法？
解读：上周股市的表现，让普通投资者直呼比今年2月首个交易日受到的心里冲击更大，而基金在这一轮牛市里作为很重要的情绪信号，近期规模迅速膨胀到赎回爆增，都可以看出投资者的情绪随市场升降温转变。
银保监会上周末突然宣布，大幅提高“保险资金投资权益类资产比例上限”，“上限”从之前的30%提高到了45%。监管层发文鼓励券商基金并购重组、股权激励。很明显，可以看出，管理层呵护资本市场态度，为市场寻找新流动性来源。
从险资提升权益类资产“上限”的历史，对标2015年牛市启动之前，管理层将“上限”上调至30%，虽然历史不会简单重演，但是有一定借鉴意义。
从提高新活水的资金角度，重大利好能带来多少资金？以银保监会近期公布，截至2020年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。也就是说目前权益类投资30%的上限都并未到达，此次修改为险资加速并中长期进入市场打下基础，并且可以看到五月份险资的股票及基金持有额为2.61万亿元，比一季度末足足多了5300亿元。目前已提高至45%与一季度相比具有22.43%的增量，充裕增量的资金面，带来更丰富的想象力。但投资问题是，险资会布局什么？这就得站在险资收保费与理赔后的剩余投资角度、到期再投资方式出发。由于险资需要稳定型收益，除了考虑固定收益率模式，需要大于支付到期保单成本之外，中长期投资权益类资产将优先考虑股息率。所以，跟随险资选择长期稳定型的现金红利标的，配合价格下跌后，股息率变相升高，似乎为投资者提供了蓝筹、周期配置的方向。
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至于证监会鼓励券商基金并购重组、支持员工持股、股权激励可看出管理层推动行业做大做强，提升行业竞争能力，快速发展的意图十分明确。在资本市场不断深化改革叠加不断稳住实体经济基本面的大背景下，券商行业作为连接两者的中介机构，行业政策红利有望不断出台、落实。
值得一提的是，由于A股市场历史较短,长期趋势也应借鉴较为成熟的市场,鼓励险资入市以及券商行业不断的深化改革,不仅仅只是一个开始，逐步提高市场机构化程度,A股生态将不断健康化。从投资者角度,无论从买基金还是买股票上，投资者最重要的是投资情绪的稳定，公司不会在一天内变好或变坏，而市场也是如此。而理智思考如何代替本能的情绪，将是投资者的长期必修课。
热点：6月份宏观经济数据出炉，符合市场预期，但股市却创近期单日最大跌幅。与此相关？还是有其他因素？
解读：资本市场的涨跌，往往不能从数据的表面去简单解读。“利好兑现就是利空”、市场过热式担忧、预期差比实际好更重要等因素，都可能成为市场涨跌的依据。
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从经济数据上，二季度GDP市场预期为3%，而实际公布为3.2%，优于市场预期。但是结构中，还是有些美中不足。经济恢复主要以生产端为主，需求端的压力仍较大。6月份的工业增加值同比为4.8%，已接近往年平均水平，但是社会零售同比增速为-1.8%，与往年同期相差较远。由二季度居民人均可支配收入和人均消费支出实际累计同比增速为负值的情况，消费趋缓似乎有物欲降低和清心寡欲。
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从工业增加值和固定投资可以看出，基建和地产良好情况是经济数据的关键因素，但是制造业进程缓慢、民间固定资产投资的意愿较低，使得经济数据仍处于结构性修复。另外，当前经济数据处于合理区间，下半年的货币政策，短中期持续以稳健与效率货币乘数传导方式，对标外围央行直接大水漫灌，稳健与大量比较，面对市场波动，就变成紧与宽的差异，这也是部分投资者担忧的因素之一。
但是上周产生近期最大跌幅的现象，还叠加了北上资金从7月14日大幅流出174亿后，持续三日净流出；人民日报点名中国神酒，“中国芯”的抽血效应；部分前期涨幅较大的股票，在中报业绩出炉后，部分获利盘兑现等因素。此时，投资除了选择行业景气度高，中报业绩预增的板块之外，入选品种的价格是否已经提前反应，更是面对机会与风险并存的重点。
热点：玻璃期货创七年新高，玻璃期货能够修复投资者的“玻璃心”？玻璃期货能带来相关投资机会？
解读：近期，玻璃期货主力合约上演V型反转，3个月涨至1658元/吨，创下了2012年12月以来的新高。现货市场近期也是不断上涨的趋势。主要受益于今年疫情之下，油价大幅下行，而玻璃主要原材料石英砂、硼砂、石灰石、长石、纯碱等价格均低位运行，使得玻璃行业具成本端利好优势。至于用途大致分为建筑、工业、汽车等。
从供给侧，2020 年上半年，平板玻璃产量同比下降0.4%，其中6月单月产量同比降低3.9%，供给端保持持续收紧，而原定于6月底开工的生产线，工程进度不如预期延迟到7月。
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供给减少下，面对玻璃传统需求旺季金九银十的预期强，也成为推动玻璃价格不断上涨的重要因素。在经历近期的持续去库后，厂家生产利润和现金流状况都明显变好，结合旺季，厂家联合维持玻璃现货高价的意愿也较为强烈。
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由于期货具有价格发现功能，对应关注现货玻璃板块成为投资联动方式，尤其龙头企业的议价能力强，旺季来临时，具较高的盈利预期。但需要关注，虽然面对玻璃传统需求旺季，去库存任务仍需持续进行。尤其，今年浮法玻璃的库存值比往年高上不少，在管理层坚持“房炒不住”的大方向态度，若去库存力度不如预期时，产品价格可能会被重新判断，值得投资者留意。
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