复杂数据生活化-你-就是经济学家
美国总统与金融机构的爱恨纠葛
假日的平静里，总会突来不平静，累得不想动，但面对家中杂乱，收拾却不知从何开始？刚拿起拖把，习惯性打开新闻，顿时眼花缭乱。古人是放下屠刀立地成佛，我是放下拖把立马查阅～他又说了啥。
8月24日，特朗普“抢了”鲍威尔演讲的“头条”，宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。8月25日特朗普却又对媒体表示对任何事情都可能重新考虑，随后在G7峰会上特朗普表示，自己对中国立场反复是他的谈判方式，重申相信中美最终能达成协议。然而就在三天前的8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上刚刚强调了贸易政策的不确定性针对美联储评估经济运行的框架形成冲击，关税加大了贸易政策不确定性，使得美联储未来货币政策更加扑所迷离。
众所周知，特朗普与美联储向来不和，之前在美联储连续9次加息后，特朗普声称：“对鲍威尔不满意，我认为他的工作做得不好”，市场一度传闻白宫曾考虑将美联储主席鲍威尔降职。特朗普不仅看不惯鲍威尔，也看不惯前任主席耶伦。早在竞选期间，特朗普就表达了对美联储的不满，甚至称耶伦政治干涉总统选举。
其实，美国总统与美联储为代表的金融机构从来不缺乏“互撕”的传统。若是拜读过各式曾读物刊物多记载，1965年5月，第三任美联储主席马丁担心减税和越南战争对政府赤字影响，暗示有意加息，遭到了总统约翰逊与国会的联合反对，然而12月美联储还是行动了。约翰逊彻底被激怒了，一把将马丁推到墙上……最终马丁调低了利率。1979年的美国已经陷入严重的“滞胀”，沃尔克出任第六任美联储主席。上任8天就宣布把联储基金利率提高50个基点，到1980年10月已将联邦基金利率提高到14%，这让卡特总统非常不满，卡特甚至将自己连任失败怪罪于美联储。接着是，1980年著名演员里根就任总统后，同样对沃尔克表示不满，但联邦基金利率还是被提高到超过20%的水平，当时美国财政部甚至开始考虑推动美联储改革。然后，1987年8月11日，格林斯潘执掌美联储随后，从1988年3月到1989年2月连续6次提升基准利率。
虽然美联储相当于美国的中央银行，却受制于非政府性质的12个地区联邦储备银行，且7名理事会成员任期高达14年，超越了总统任期。在决定货币政策的委员中，除去7名理事会成员，还包括5名来自于地区联储银行成员，这是美联储货币政策保有独立性的根本原因。而围绕在美联储与美国总统之间的纠葛是美国金融机构与政府之间两百多年矛盾的真实写照，这种矛盾甚至导致美国总统伤亡率超过了诺曼第一线的美国士兵。
最深刻书中的记忆，1835年1月30日，美国第7任总统安德鲁·杰克逊在国会山参加一位议员的葬礼，英国油漆匠理查德·劳伦斯昂首阔步走到总统面前6尺距离，从容的拿出手枪开火，但是不幸的是子弹炸膛，没能射出，于是他从口袋里拿出第2把手枪，再次开枪，结果却是哑弹，依然没能射出，“惊呆了”的众人都在等待凶手拿出第3把枪……但是军人出身的安德鲁总统拿起手杖奋起反击，众人才一拥而上制服凶手，最终陪审团通过 5 分钟的评议裁定遭逮捕的刺客无罪，理由是精神障碍，这开启了“精神病人”刺杀总统的先河……此前，安德鲁总统企图建议独立的美国财政体系，彻底摆脱银行家的经济控制，他死后墓志铭上只有一句话“我杀死了银行”。据统计，在总共45任总统中有9人遭遇刺杀，其中4人被刺身亡，包括大名鼎鼎的林肯总统和里根总统。
在金融机构与美联储“互撕”之外，虽然特朗普态度反复不定，鲍威尔态度也可能随着贸易摩擦的演化而改变，但不变的是市场选择了加大黄金、日元、美债等避险资产的配置，美债利率倒挂程度加剧。
资料来源：WIND
当得知，利率、利率、利率，再加上负号，形成美债与德债间利差扩大，能够产生套利。若是把中债与美债对比，利差一样加大，却使得套利行为的消失意义增加，剩下利差扩大后，潜在流入意义。既然如此，VIX波动先推动黄金、大宗商品，原油成因似乎在后准备，其余从被动流入到主动流入，让我已于190711：美联储鸽声、美债利率倒挂--爱在金腰带，190815，爱完金腰带再裹金缕衣后，虽世间总存在爱恨纠葛，如今想到金箔浑身，拾起放下的拖把继续优化家中环境，总算让不平静的心情，得到心静再度平静。
资料来源：WIND
东莞证券 杨博光
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