（1）大涨题材：食品+次新股
预制菜是指经过洗、切、搭配、加工完成的菜品，随后采取冷冻或真空等一系列方式进行包装保存，消费者购买后只需通过简单烹调或直接开封即可食用。
目前行业市场规模约2100亿元，到2025年行业规模有望增长至6000亿左右。但相较海外发达市场而言，我国预制菜行业整体还较为落后，企业尚处于“跑马圈地”阶段。
味知香，公司为A股预制菜第一股，是行业中成立较早的专业半成品菜龙头，拥有肉禽类、水产类等五大产品线。
（2）研报解读（天风证券、国盛证券）：预制菜第一股
①预制菜对于C端来说，满足了“美味+便捷+便宜”的需求。对B端而言更加“有利可图“。选择预制菜企业供应，不但可以降低原料食材成本，减少后厨用工人数、降低厨房空间，还可以实现食材的全品类覆盖。此外，预制菜提高上菜速度，减少客户等待时间，更好的满足更多客户的需求，对提升门店生意也十分裨益。
②2020年美国、日本市场规模分别达到454亿美元，238.5亿美元。受益于我国经济发展和居民收入水平提高，居民的饮食消费得以升级，同时冷链物流体系日趋成熟，预制菜行业得以蓄力发展。受疫情期间“宅经济”的助推，消费者习惯发生明显改变，我国预制菜行业最终迎来风口。
③味知香：
1）公司是行业中成立较早的专业半成品菜龙头，深耕华东市场，拥有肉禽类、水产类等五大产品线，通过双品牌双渠道覆盖C端和B端（7:3）。公司成本管控保持毛利率水平稳定，低费用投入下净利率（2020年20%）显著高于同类企业。
2）公司通过味知香和馔玉两大品牌分别布局B、C端，已成功推出200余种菜品。公司以加盟店模式为主，加盟店收入占比分别为52%，截至2020年底全国经销商1997家，加盟商已有1117家，对标其他品类食品加盟体系，投资回收期短、盈利能力较优、展店势能强。
3）公司募投年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品项目建成投产后，公司将新增半成品菜产能50000吨/年，产能将在现有15000吨/年的基础上得到有效扩大。预计公司在快速产能投放下，收入和业绩有望进入较快增长。国盛证券目标价给到130元。