【关于护城河与竞争优势的思考】

资本逐利的天性会力求抹平一切可以抹平的利润率高地。所以，每一个赚钱的行业，都会成为资本的眼中钉。当下每一片赚钱的蓝海，都可能很快变成下一片红海。国内所谓的“卷”，也是同样的道理。

从这个角度看，护城河或者说竞争优势可能是投资中需要考虑的最重要因素。能找到有进入壁垒的行业更好，能找到有独特竞争壁垒的企业也很好，至少也要能找到在业内具备一定竞争优势的企业。这种竞争上的壁垒或者优势包括品牌、经营牌照、技术研发、生产规模、业务协同、生产成本、经营效率、用户粘性等等。