| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
老兄，不好意思上午在忙，看到你讽刺我的帖子了。我确实没有那么多时间，你说的问题最后再回一次，你再仔细想想：1.开发支出转管理费用跟你说的研发费用资本化是两回事，每个期末从支出科目转到费用科目一增一减顺理成章。2.财报明明确确反应了四季度销售遇到阻力、回收利润下滑这是业绩的主因，财务报表只是验证，投资关键是产业和实业思维，我们不能陷在里面。仓位我应该比你重，但也必须实事求是，不能屁股决定脑袋。虽然我目前还没有减仓甚至清仓的想法。好了，文明交流，求同存异，观点不同，就此打住[赞成]$贵研铂业(SH600459)$
你看年报要结合三季报看。利润表年报减去三季度，是不是研发费用多了1.7亿。是不是不正常？然后你看资产负债表年报减三季报，无形资产是不是变化不大？然后开发支出是不是小了1.2亿？这1.2亿是不是没转无形资产而是重新费用化了？然后你剔除这个费用和股权激励费用，再看四季度业绩？
嗯，我明白你的意思，重点是要说这两项对利润的侵蚀，其实这也是我之前一直说贵研的真实利润被激励摊销掩盖了，激励结束后利润会跳升一档的原因。但更重要的是Q4营收下滑了，而且回收板块的利润也确实下滑了，这些经营上的问题更需要正视和跟踪，财报我后面也还要找时间再深入看下。
虽然很难有时间详细交流，但我非常支持你多发表对贵研的看法，难得有人愿意聊聊，越多人交流越容易发现问题[赞成]