我从不怀疑机构投资者拥有远超普通投资者的投研能力、信息渠道和研究方式。但他们有业绩考核的压力，这可能迫使他们没有足够的耐性去做出正确的选择；他们对待投资者的钱袋子，未必能像普通投资者自己那么负责；他们也是普通人，在情感和理性的平衡上未必拥有足够成熟的心智。还有一个很重要的因素，就是无论对于宏观还是微观，统计过去很容易，了解当下也不难，但预判未来是一件非常困难和充满偶然性的事情。这就是投资最有吸引力的地方和整个市场生态构建的基础。否则，整个市场就不会有散户的生存空间，每一个金融科班出身的人都可以通打天下了。