16年和现在的高股息走牛的逻辑都是去杠杆；16年是资本市场被动去杠杆后资金看不到短期流动性溢价效应的抱团行为直接到20年放水和地产局部泡沫的崩溃才结束了高股息策略的高回报周期。
现在高股息策略卷土重来是全社会被动去杠杆和股票标的太多形成的双重流动性陷阱触发的；它的回报强度取决于放水的力度和经济回暖的情况；在没有形成一致向上预期的情况下高股息策略应该还是市场上最有效的策略；
个人还是倾向于这次的高股息策略有效性维持时间很很短因为16年只是资本市场的去杠杆实体经济没有遇到大的波折现在情况是全社会被动去杠杆如果不放大水资产定价的螺旋崩塌谁都扛不住；目前为止任何资本市场主要的运行逻辑还是流动性溢价不是估值为核心的高股息逻辑（天下的乌鸦一般黑不认同A股就是唯一赌场的论调）港股应该是高股息资产最集中的市场为何没有上涨就是自身没有放水能力又丢掉了全球资金吸引力造成的。
高股息不是啥救命稻草只是在相对有限的流动性结构里它才有效；期待24年的放水！繁荣和萧条都是流动性过剩和稀缺留下来的两个极点；我们的投资生命周期内应该会有多轮这样的经历；看远点KTV在想你招手