伴随以太网速率朝800G、1.6T升级,Serder速率由56G向112G甚至224G演进,铜缆传输速率也将朝着224Gbps发展。高速铜互联将带动CPO、光通信、铜缆线缆、连接器等相关产业链受益。
光模块龙头一季报业绩亮眼
数据显示,光模块“三剑客”中际旭创、天孚通信、新易盛今年一季度净利润均同比增超两倍,分别增长303.84%、202.68%和200.96%。
对于业绩增长的原因,中际旭创表示,主要原因是800G和400G等高速光模块的销售增长。
同样,天孚通信将其业绩增长原因归结于AI技术发展和算力需求增加,全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长。
新易盛指出,目前云计算、数据中心的建设、再加上AI算力加持,整个行业景气度很高。
全球AI需求驱动 龙头迎业绩释放期
2023年报披露,三家公司产品收入来源超八成来自于海外市场。海外科技巨头的财报也验证了这一点:
Meta上调2024年资本开支至350-400亿美元;谷歌表示,2024年的每个季度资本支出都将保持在120亿美元以上,且全年同比至少增长49%;微软在2024年第一季度的资本开支为140亿美元,同比增长增长79.4%,环比增长21.7%,并表示继续扩大AI资本开支。
海外头部云厂商的资本开支指引和未来规划再次验证了AI发展的长期趋势。同时AI正在赋能海外科技巨头主营业务,从AI投资到AI收入、再到AI投资的良性循环或正在形成,推动未来算力设备与网络设备持续投入,光模块等光通信设备不断更新升级趋势也更加明确。同时头部光模块厂商业绩也在不断兑现,再次印证目前光模块行业的高景气。
利润向头部厂商集中 布局通信龙头
与三家龙头厂商形成鲜明对比的是,非头部厂商的业绩多数面临着主营业务带来的压力,光通信产品的营收占比小,业绩尚未完全释放。
从技术进展上看,芯片迭代速度缩短到1年,通信迭代速度也正被大幅度压缩至1.5年甚至1年,技术领先、与客户合作紧密的头部厂商优势被进一步放大。伴随高端需求的持续放量以及技术迭代速度的提速,预计行业格局或将向头部厂商进一步集中。
如看好产业链整体的业绩释放空间,投资者可将光模块龙头企业“一键打包”,通过指数化投资进行布局。$创业50ETF(SZ159682)$ 跟踪创业板 50 指数,截至5月31日,A股光模块“三剑客”的权重合计达8.98%。
除了通信行业,指数汇聚新能源、生物医药等众多新兴成长行业龙头,其ROE、预测盈利增速都远超主流宽基指数,是不可多得的优质成长指数标的,在美联储降息周期中,成长板块有望取得更多风险资金的偏好,表现更高的业绩弹性。#新车交付传捷报,比亚迪赛力斯联袂上涨#
目前创业板50指数的市盈率为24.66倍,处于近5年6.18%分位点。创业50ETF管理费率为0.15%,托管费率为0.05%。
数据来源:Wind。