【招商电新】近期部分板块更新

【类储能】灵活性改造、燃气发电不是储能，但是也可以有效解决新能源消纳问题（包括电解水制氢），而且目前灵活性改造应该是成本最低的方式（考虑了运营成本），后续经济性补偿方案出台后可能快速推广；燃气发电今年国内高速增长，随着川渝燃气发电大发展，有望维持高增长。目前火电在强劲复苏，而灵活性改造、燃气发电可能贡献新的持续性较高的新增长点，相关企业未来3年可能有较强体现。

推荐与关注：东方电气、华光环能、元琛科技/青达环保（环保）。

【Topcon】目前量产效率已能达25%，叠加SE等新技术的更高；目前海外反馈需求较强，溢价明显；随着第二批投产企业在明年上半年逐步达产和验证其经济性，明年2-3季度可能是新的一轮大扩产。除装备之外，POE胶膜等材料值得关注。

推荐与关注：晶科能源、钧达股份、捷佳伟创（机械联合）、福斯特/激智科技（POE膜）、晶澳/通威/隆基天合/中来/海目星。

【复合集流体】去年到今年，领跑企业逐步完成技术路线和工艺的摸索，业内推测探路企业工艺装备接近或刚定型；而欧洲客户明年下半年逐步起量。复合集流体经过7年多的摸索，领军企业正在实现量产突破。

推荐与关注：东威科技/骄成超声（机械）、宝明科技、元琛科技、方邦股份（电子）、万顺（有色）。

【炬华与电表】炬华科技Q3业绩略低于市场预期，主要是Q3计提了2300万元的减值损失；另外受疫情影响，公司国内大量电表难以安装（存货目前5.2亿元去年同期3亿元）。也因此，国网下半年电表招标量有所控制（下半年这次招标数量增长5%），预计明年国内招标可能强劲增长。公司电表主业经营正常，而海外充电桩等业务如期推进。