时间：2024-5-27
来源：东莞证券
投资要点：
半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2024年5月24日，申万半导体板块近两周（2024/5/13-2024/5/26）下跌5.53%，跑输沪深300指数3.77个百分点；5月以来累计下跌6.61%，跑输沪深300指数6.53个百分点；202年以来累计下跌19.22%，跑输沪深300指数24.19个百分点。
半导体行业指数子板块近两周涨跌幅：截至2024年5月24日，申万半导体板块各细分指数近两周全面下跌，涨跌幅从高到低依次为：SW集成电路封测（-0.34%）＞SW半导体设备（-1.12%）＞数字芯片设计（-2.66%＞SW模拟芯片设计（-3.54%）＞SW半导体材料（-3.66%）＞SW分立器件（-5.21%）。
近两周部分新闻和公司动态：（1）通义千问GPT-4级主力模型降价97% 块钱200万tokens；（2）三星、SK海力士对通用存储芯片增产持保守态度；（3）讯飞星火API顶配版低至0.21/万Tokens，价格为百度阿里五分之一；（4）消息称英伟达计划将GB200提早导入面板级扇出型封装；（5）大模型价格战愈演愈烈，互联网巨头激战正酣；（6）消息称三星半导体代工部门已将“赢得英伟达3nm产品订单”作为今年首要任务；72024HBM35%8
周报观点：景气上行与国产替代并举，维持半导体板块超配评级。202年下半年以来，在传统消费电子需求回暖（以智能手机、PC为代表）、AI驱动行业创新（以AI服务器、PCB等为代表）和国产替代持续推进（以半导体设备、材料为代表）的多重驱动下，半导体板块业绩逐步修复，并于2024年一季度正式迈入景气上行周期。作为现代信息技术的基础，半导体产业对于新质生产力的发展具有重要意义，建议关注一季度表现相对较好的半导体设备、存储、CIS、半导体封测与半导体材料等细分板块。
风险提示：终端需求不及预期、国产替代不及预期、价格竞争加剧等。
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。