时间：2024-1-31
来源：西部证券
核心结论
行业要闻追踪
OpenAI或自建AI芯片工厂，意在降低成本或降低供应链依赖度。据彭博社报道，现任CEO正在计划筹资数十亿美元，以建立一个遍布全球的AI芯片工厂网络。我们认为，算力基础设施已成为决定AI行业领先地位的关键因素之一，芯片的高成本和供不应求的背景使得自研成为科技大厂的一种出路。
英特尔公布财报，23Q4业绩略超预期，24Q1指引疲软。英特尔2023Q4单季度营收154亿美元，同比增长10%，略高于市场预期的152亿美元。其中，PC客户端业务略超预期，持续三个季度环比增长，体现了需求端的复苏趋势。数据中心业务竞争激烈，增长承压。代工服务业务和Mobileye业务实现增长。网络和边缘业务下滑。
行情回顾
本周（01.22-01.26），我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均涨幅0.09%，53家美股公司整体周平均涨幅1.75%。A股公司中，光模块板块涨幅第一，为3.69%，涨幅居前五的个股为云赛智联（+15.30%）剑桥科技（+14.29%）、亚通股份（+12.29 %）、光库科技（+9.41%）、金桥信息（+9.20%）。美股公司中，服务器板块上涨6.40%，排名第一。涨幅居前五的个股为奈飞（+18.11%）、超微电脑 （+11.99%）、IBM （+9.29%）、飞塔信息（+8.57%）、西部数据（+6.32%）。
AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。
风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险
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